知错而后改 国泰基金暂停收取管理费和托管费

　　日前，国泰基金管理公司旗下的封闭式基金基金金盛公布了其2008年半年报。该份报告有一句尤为引人关注??“鉴于对2008年4月28日基金收益分配实施中有关公允价值变动问题存在不同理解，本基金管理人和托管人决定对上述公允价值变动自2008年4月28日起暂停计提基金管理费和基金托管费。

　　至此，市场各方终于看到，前期曾引起很多投资者质疑和不满的 “国泰基金2007年度分红比例未达契约要求”事件最终得到了国泰基金方面的积极回应。

　　“07年度分红未达比例”引争议

　　上月初，国泰基金旗下基金金盛的2007年度分红受到市场的强烈质疑。质疑之声认为基金金盛2007年度的分红比例未达契约要求，基金金盛2007年度的分红只占其去年实现的可分配收益的74.28%，远未达到上述《办法》所规定的90%的比例，也未达到当初基金契约中的规定。

　　资料显示，对于封闭式基金的分红，我国的《证券投资基金运作管理办法》早有明确规定。“封闭式基金的收益分配，每年不得少于一次，封闭式基金年度收益分配比例不得低于基金年度已实现收益的90％”。

　　同时，基金金盛也是严格按照新会计准则发布的定期报告。资料显示，基金金盛2007年度本期利润为11.26亿元，公允价值变动收益为-2.38亿元，当期利润扣减公允价值变动损益后的净额为13.64亿元。值得一提的是，上述三项指标分别相当于新会计准则实施前的“基金经营业绩”、“未实现利得”和“本期净收益”三个项目（基金经营业绩=本期净收益+未实现利得）。

　　浮亏应否扣减产生分歧

　　乍一看，投资者质疑的问题让人感到费解。关于封闭式基金分红的相关法规未见修改，相关基金公司当初的基金契约也予以了明确的认同和肯定，并且基金金盛从2000年上市以来已进行多次分红，从未出现过类似纠纷，为什么偏偏在2007年度出现了分红“麻烦”？分歧到底出在哪里？

　　原来，按照投资者的正常理解和《办法》的规定，基金金盛2007年度分红的标准应为不低于13.64亿元的90%，即当期利润扣减公允价值变动损益后的净额；但是，金盛的实际分红办法如下：2007年度中期分红每10份分12元，期末分红每10份分8.27元，基金规模是5亿份，合计（1.2+0.827）×5亿=10.135亿元。上述数据占本期利润11.26亿的90%，占本期利润扣减公允价值变动损益后的净额74.3%。这就是分歧的所在，也是投资者投诉的原因所在。

　　至于为什么会出现这样的分歧，当时，国泰基金曾表示，本次针对基金金盛的分红遵循了 “谨慎”原则，在“本期利润”及“本期利润扣减本期公允价值变动损益后的份额收益”两个数中取其值小的数进行计算。也就是按照11.26亿的90%来分红。

　　国泰基金解释说，问题主要是出在公司对于新会计准则的理解上。金盛基金在其年报中表示，“如果期末未分配利润的未实现部分为正数，则期末可供分配利润的金额为期末未分配利润的已实现部分，如果期末未分配利润的未实现部分为负数，则期末可供分配利润的金额为期末未分配利润（已实现部分扣除未实现部分）。”

　　业内对国泰做法予以肯定

　　很显然，国泰基金遵循“谨慎”原则进行分红的说辞，根本站不住脚；也与封闭式基金分红应依据法规，按照已发实现收益的90%分红并无任何抵触。如果国泰基金一味固执地坚持己见，势必会严重影响到投资者对于公司的基本信任度。

　　如今，从金盛的半年报不难看出，针对投资者的质疑，公司方面做出了积极的回应，停收争议的“公允价值变动”的管理费和托管费无疑对它的投资者是个积极消息。从业内人士的反映来看，他们对基金金盛在半年报中公布的做法表示赞赏。在他们看来，尽管国泰基金想尽量做大规模的做法和想法可以理解，但把公司规模做大的目标只能通过正确的途径去实现。新会计准则与基金分红无关，关于基金分红的办法，这么多年来从未修改，一直有效。在不少人看来，通过少分红或者不分红，可以把资产规模做得更大，管理费收得多，这是显而易见的，但也是非常让人反感和鄙视的。

　　很明显，如今的国泰基金已看到了这样的问题，以不收管理费和托管费的真诚举动来表明自己的态度，这是一件值得肯定的事。