前期低仓位的基金等主力机构回补仓位

　　　中国以往主要以第二产业拉动经济增长，但在日益严重的资源约束下难以为继（亚洲四小龙发展时世界资源是充足的，但到中国或金砖四国发展时资源倍感不足）。

    以地产、汽车为标志的大宗消费品容易消耗居民财富，在中国低人均收入和高恩格尔系数背景下难以维持，地产和重化工业投资有望减速。

次贷危机导致欧美国家需求不振，出口有望减速。在这样一个大背景下，解决庞大就业压力的经济增长必然有赖于内需的增长。然而股市的连番暴跌使得居民财富大幅缩水，尤其是参与证券市场的股民和基民大多是家庭财富介于20-100万的“中产”阶层，其人口在2亿左右，这部分人资产的严重缩水将抑制居民消费能力，不利于我国经济增长从外需向内需转型。因此，出于经济保增长的需要，股市需要稳定，同时也需要响应去年10月中央提出的增加居民财产性收入的号召。

    而且，如果市场再次较大幅度的下跌的话，不排除政府有其他利好政策的出台，甚至推出更大规模的央企股票回购计划。

    因此，在估值处于历史低位，政府出重拳构筑政策底线的情况下，做空将面临较大的政策风险；相反，前期大幅降低仓位的基金等机构主力反而有急于回补仓位的要求。