博时基金：股市真正走好还需经济基本面支持

　　在管理层几大救市政策的共同作用下，股市出现了罕见的股指涨停的走势，应该说收到了预期的效果。

　　从短期情况分析，一是整个市场由高点一路下跌了约70％，估值泡沫早已被挤掉，大部分绩优股进入价值投资区；二是国内的救市政策比以往力度都大，而且落实到资金方面；三是美国、欧洲等也都出台了救市政策，国际股市大幅度反弹，给国内上涨形成有力支撑。

但中长期来看，股市的真正走好，还需要宏观经济转暖的确认、企业盈利见底回升的配合，我们认为目前这些条件还不具备，所以股市更多可能表现为阶段性反弹的走势。

　　就投资机会而言，考虑到未来走势更多的是政策刺激下的反弹，建议反弹初期参与，但反弹一定幅度时还是要保持谨慎。板块方面，我们认为金融类股票前期受美国次贷风波影响，下跌幅度最大，同时受到汇金增持的影响，后市的机会比较大；其次是绝对估值偏低的、基本面并未完全恶化的行业，如钢铁、煤炭、机械等行业有可能出现较大幅度的反弹；另外，政府紧缩政策有放松迹象，前期大幅度回落的地产股也可给予关注。

　　（博时基金管理有限公司基金裕隆基金经理）

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