申万巴黎：美国救市对A股产生积极影响

　　目前，华尔街金融危机还没有完全明朗，美国的救市政策会接连不断。对此，申万巴黎研究总监吕晓峰在接受《第一财经日报》采访时表示，美国通过了7000亿美元救市政策，主要是针对金融市场的流动性问题，美国目前很多商业银行的问题，很多企业发行债券、融资也出了问题，尤其是信用等级较低的债券已经没有了交易的市场。

　　美国目前的金融市场正在丧失流动性，正在丧失融资功能和财富再分配的功能，美国是先进的服务业、金融业的经济体，金融业丧失了流动性，对实体经济影响较大，会影响正常的工商业活动，短期来说四季度美国救市政策会有一定正面作用，但是整体上来看还不能得到根本解决，救市计划并非一次性注入市场，救市的进程比较缓慢，仅仅是缓解了当前美国金融市场流动性的暂时性问题，对美国问题的根本解决作用很小，如果美国房产价格不停止下跌，那么资产还会重估，未来美国房地产市场还会继续往下走，实体经济不支持美国金融市场恢复，美国这次救市措施只是一个缓解措施。

　　美国救市政策对中国国内经济影响，不是通过金融市场过来的，美国对中国的影响主要在进出口方面，进而影响国内外汇账款和流动性，如果美国经济没有根本好转，那对中国经济的负面作用仍然存在。本次救市政策是缓解美国经济下降速度，对中国经济有正面作用。

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