震荡市中可适度关注保本基金

　　在震荡的市场中，风险成为投资者首先需要考虑的问题。国金证券在最新报告中指出，保本基金作为一种特殊策略基金，对于追求高安全边际下适度收益的投资者较为合适。

　　保本基金一般保障投资者本金的100%，也有的低于或略高于100%。它采取双重保障制度，首先采取恒定比例投资组合保险策略，用债券投资的收益作为可以损失的风险资本，同时在运作中引入承担不可撤消的连带责任的担保人。国内市场目前正在运作的保本基金有4只，包括南方避险增值、银华保本、国泰金鹿保本（二期）、金元比联宝石动力保本基金。

　　国金证券指出，由于采取恒定比例投资组合保险策略，投资组合中投资于股票资产的比例上限，随着基金前期收益情况和基金净值水平进行动态调整。当基金累积收益越多，投资于股票资产的比例上限越大，在牛市时保障了相当的股票投资收益。

　　同时，从历史数据上看，目前已有6只保本基金结束了首个保本周期的运作，均取得不同程度的正收益。

　　需要提醒的是，现行估值方法下，不排除期间基金净值阶段性小幅低于面值情况的出现。此外保本基金一般在基金合同中均约定，投资者持有基金份额到保本期满后赎回才享有本金一定比例保障权利，在保本期满以前赎回的基金份额本金不受任何保障。因此，对于投资者而言，“保本”是以牺牲一定期限的流动性为代价的。

　　商报记者陈洁