国金证券：中银稳健债券基金 控制风险稳健增利

　　中银稳健增利债券型基金——控制风险 稳健增利

　　中银稳健增利债券从产品设计上，更注重风险的防范，在保障投资者投资本金安全的基础上，基金管理人通过谨慎的投资管理和多样化的投资策略，获取投资收益的最大化。

　　债市机会大于风险

　　尽管目前市场估值水平长期看处于价值投资区间，基本反映经济增长下盈利预测继续下调的预期，且步入四季度将面临内部通胀压力逐步缓解、进一步紧缩预期降低、灾后重建带来投资反弹的相对有利环境，但在外部经济压力犹在、亏损效应导致市场流动性匮乏及信心缺失的局面下，预计股票市场短期尚难以摆脱震荡整理的惯性。

　　CPI的逐渐回落，使得国家对通胀风险的担心逐渐让位于经济增长的风险，短期内货币政策的紧缩力度不会继续加大，未来加息的可能性减小，因此未来一段时期债券市场的投资机会将大于风险。

　　双角度控制风险

　　中银稳健增利债券基金设定的对债券等固定收益类品种的投资比例为基金资产的80%—100%，股票等权益类品种的投资比例为基金资产的0—20%。基金对于权益类资产投资主要是“打新”，而不是从二级市场直接买入。由于基金投资独立于二级市场，在市场充满诸多不确定性时，可以在制度上彻底规避二级市场的系统性风险，保障投资者投资本金的相对安全。

　　在控制风险的基础上，中银稳健增利债券基金通过对首次发行和增发股票公司内在价值和一级市场申购收益率的细致分析，通过“打新”捕捉潜在的投资机会，同时规定这些股票和可转换债券形成的股票要在上市流通后5个交易日卖出，这种制度性的规定，避免了基金管理人因为个人偏好保留股票引发的股价下跌的风险，可以更为“纯粹”地分享打新的收益。

　　中银基金在固定收益投资方面也拥有出色的业绩表现。中银旗下固定收益产品中银货币基金最近一月、最近三月和最近半年的年化收益率均高于同业平均水平，分别位于49只货币型基金的第20位、第16位和第13位，且业绩波动较小，同时，基金各项指标均在证监会规定的范围之内，体现出良好的风险控制能力。