44位基金投资总监 全球经济放缓中国难独善其身

　　本报讯 在全球性金融危机下，国信证券一份针对上海地区基金公司的44位投资总监和研究总监的问卷调查表明，在欧美发达经济体衰退、全球经济放缓的背景下，中国经济很难独善其身。

　　调查的结果显示，超过一半的调查者认为2008年中国GDP增长将在9%—10%之间，绝大部分人认为在10%以下；而2009年将在7%—8%之间，近3/4的人认为将在8%以下的。

　　对A股市场未来走势，近60%的投研总监认为2008年4季度上证指数的运行区间为1500点—2200点，23%的调查者认为2200点—2800点，18%的调查者认为1500点以下。总体来看，2200点至2300点一带在受调查者眼里已经成为4季度的顶部区域；对于2009年上半年，有50%的调查者认为上证指数的运行区间为1800点—2500点，27%的调查者认为1300点—1800点，23%的调查认为2500点—3000点。这些接受调查的投研总监认为，增长下滑将严重制约股指上行区间。他们认为，政府“组合拳”利好政策驰援股市，然而经济增长放缓、行业景气回落中的上市公司盈利增速下降及限售股抛压制约股市的上行区间。但在改革开放30周年和17届三中全会召开的关键历史时期，政府刺激经济和股市的政策有望陆续出台，市场的悲观预期能逐步扭转。

　　　在行业配置上，他们强调注重防御与政策主导。在经济下行周期中，机构投资者的行业选择更趋防御，消费需求稳定、投资拉动及政策主导行业更受投资者关注，如必需品消费、交通运输基础设施及相关设备制造业、通信、农业及博弈成品油定价与电价调整等。调查的结果显示，2008年4季度投资者看好的行业依次为医药、商业零售、机械设备、电气设备、食品饮料、能源、交通运输及公用事业，最不看好的行业分别为基础化工、黑色金属、有色金属、纺织服装；2009年上半年投资者看好的行业依次为医药、商业零售、食品饮料、信息技术、电气设备、房地产、机械设备、交通运输及公用事业，最不看好的造纸印刷，较08下半年有明显改观的行业为信息技术、房地产。