三季度大部分债基获正收益 成弱市下唯一亮点

　　今年以来，市场持续下跌整理，对于大部分基金而言，这无异于一场噩梦。与此同时，由于紧缩的货币政策有所放松，债券市场的投资价值有所提升，债券型基金也因此成为当前弱市下的唯一亮点。

　　根据国金证券基金研究中心的三季度基金业绩盘点报告，相对于偏股票型基金的持续缩水，三季度债券型基金表现更加引人注目，绝大部分债券型基金取得正收益，统计期内57只债券型基金（分级计算）净值加权平均增长2.39%，其中仅有3只基金净值下跌。

同时，由于三季度债券市场持续上扬，纯债券型基金获益最多，净值增长率显著高于偏债型基金。

　　报告指出，在通胀压力略有缓解的背景下，央行下调贷款利率和存款准备金率明确体现了调控基调由从控制通胀向支持经济增长倾斜，紧缩政策的放松给债券市场提供了相对宽松的环境，尤其是利率的下降进一步提升债券市场的投资价值。对于追求资产保值及小幅增值的投资者而言，当前的债券型基金基本能满足其投资需求。

　　海富通基金固定收益管理部总监、海富通稳健添利债券基金拟任基金经理邵佳民指出，央行再度利率双降，意味着利率下降通道已经打开。在9月15日央行降低商业银行贷款利率和中小商业银行的存款准备金率后，上证国债指数出现明显升势。“利率水平的变化将影响债券价格，预期利率下降时，中长期债券将会更受欢迎，也会推高债券价格。”因此，他预计债券市场将会得到更多投资者的关注，这种关注同时也会落到债券型基金身上。

　　不仅如此，邵佳民提示投资者注意近期债券市场的另外两大变动。一是上海证券交易所宣布免收债券现券以及回购交易的相关费用，二是银行间市场重启中期票据的发行。这意味着无论是交易所平台，还是银行间市场都在进一步推动固定收益产品的发展。他表示，接下来考虑的将是选择合适时机建仓，把握债券市场机会。

　　天治稳健双盈债券基金拟任基金经理贺云也对债券后市表达了乐观看法，对全球经济陷入衰退的担忧加剧，各国央行紧急联合减息，股市继续大幅下挫，这些都使得债市成为最吸引人的市场。

　　国金证券基金研究中心张剑辉也认为，信用类债券（公司债、企业债，包括可分离交易型转债）仍将是债券基金下阶段提高收益的重要品种选择。综合固定收益类资产（不含可转债）及新股申购（现金＋国债回购）的收益率预期判断，稳健操作的债券型基金预期年收益率可达到6%～10%。建议关注相对侧重配置信用类债券并适当参与新股投资的债券基金产品，以及注重流动性控制、操作稳健的债券基金产品。

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