西南证券：把握节奏 波段操作

　　西南证券：把握节奏 波段操作

　　A 股市场连续三日下跌，前低点面临考验。影响市场的三大因素：政策、股市运行本身、海外市场。政策转向已经明确，但力度还需加大；股指本身的运行早已处于超跌范畴，底部区域明确；海外市场波动剧烈，对A 股市场造成压力。

　　基金买卖网研究频道

　　受海外股市再度大跌的影响，A 股市场1916 点开盘（低开78 点），最低下探1901 点。全天保持低位震荡，两市成交 528 亿元。

　　本周需要一次下探，这次下探的目的就是确认之前的低点1802 点是不是绝对低点，只有低点得到确认，才能更加准确的预测下一步的上行节奏。

　　由于周四缩量，周五指数下探前低的可能性很大，但整体上依然保持在1800-2300 点震荡，因此面对再度下探，无需过渡恐慌，应该把握操作机会。

　　股市：多重影响因素相互叠加，决定市场走向，概括起来主要有：政策、股市本身、海外影响，三个因素。

　　政策已经转向，力度还需加大。管理层已经清楚认识到目前国内经济及资本市场面对的挑战。

　　十七届三中全会提出要保持三个稳定，经济稳定、金融稳定、资本市场稳定。缓解经济下滑利好政策主要包括财政减税和推出大型经济刺激计划。启动内需有几个关键的措施需要落实，首先就是税制改革；降低税收，提高社保福利保障。

　　市场本身的调整已经十分充分，具备止跌-回稳-反弹的条件。。A 股市场已经出现了明显的超跌，具备反弹的条件。由于连续的下跌，市场积弱难返，市场需要反复震荡构筑底部，之后才能走出像样的反弹行情，2300 点以下均属于底部区域，向上突破之后，未来的反弹乐观的可以看到4000 点附近。四个板块值得关注：地产、制造、交运、金融。

　　海外市场，关键看美国。美国一系列救市举措的出台，全球的协作救市，将使危机得到逐步化解，有助于恐慌的缓解，信心的恢复。政策累积作用的释放，美股将止跌企稳，其他国家股市也将视美股而动，对国内A 股也提供了一个回暖的外围环境。

　　总体上看，A 股市场反复震荡筑底后将迎来反弹行情，阶段性操作机会也将多起来。（基金买卖网据西南证券研究报告整理成文）