基金一周大事评：新基金发行又现“仅售一日”

　　债券基金遭遇净赎回

　　事件：根据最新统计，三季度债券型基金实现当期利润为24.94亿元，居所有基金类型之首；同期货币型基金实现利润11.45亿元；保本型基金赚0.87亿元；股票型基金亏损1849亿元，此外混合型和QDII分别亏损772亿元和164亿元。

在债券基金取得良好业绩的同时，三季度债券基金出现了较大幅度的净赎回。数据显示，三季度债券基金净赎回116亿份，赎回比例达10.18%；多只债券基金的赎回比例超过30%，其中泰信债券基金赎回比例达到49.86%。

　　点评：债券基金遭遇赎回原因可能来自几个方面：一是债券基金投资者由于前期获利较为丰厚，选择“落袋为安”；二是个人投资者长期投资基金时，在解套后会有一波赎回行为；三是部分债券型基金限制大额申购，导致债券型基金规模增量减少。

　　首只创新债基或触发末日比例配售

　　事件：截至10月16日，富国天丰场外认购量已超过初始设定的场外募集份额目标15亿份。富国基金发布公告称，将场内募集份额目标调整为2.5亿份，场外募集份额目标调整为17.5亿份。根据发行公告，若认购额超过20亿份，富国天丰将启动“末日比例配售”。

　　点评：作为国内第一只创新债券型基金，富国天丰将在合同生效后3年内封闭运作，基金合同生效满3年后转为上市开放式基金（LOF）。封闭式设计使基金日常运作获得更稳定的空间，基金可以将较大比例的资产配置在高等级高收益的公司债券上，也可以适度参与回购放大操作以争取更大的收益，而力争定期分红的策略有助于消除市场折价。目前来看，不论是宏观数据，还是央行降息的举措，都预示着债券市场面临中长期的投资机会。

　　新基金发行又现“仅售一日”

　　事件：上周，华夏基金公司的华夏策略精选灵活配置混合型证券投资基金提前结束募集，基金发行“仅售一日”重现。根据公告，华夏策略精选自2008年10月21日起不再接受认购申请。

　　点评：华夏策略精选基金的火爆销售得益于两个方面：一是市场已经跌至相对具有吸引力的点位位置，投资者长期投资股票混合型基金的风险相对不大；二是明星基金经理与基金公司在市场低迷的情况下给投资者较大信心。

　　易方达两基金限制大额申购

　　事件：易方达基金宣布旗下两只债券基金稳健收益和增强回报基金自10月23日起限制大额申购业务，即每个基金账户单笔申购金额最高为100万元。这是易方达基金继8月下旬货币基金暂停大额申购之后，限制旗下两只固定收益产品的大额申购。

　　点评：近期债市大涨以及债基的良好收益吸引了大量资金蜂拥而来，未来进入降息周期已经成为市场共识，利息下降意味着债券买卖差价收益会上升，大额资金此时进入可能会摊薄现有基金持有人的收益，特别是短线资金可能会造成基金收益率的波动，由此进行适当规模控制是有必要的。

　　（海通证券基金研究小组）

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