银河证券：板块对比强烈 基金净值企稳

　　上周五个交易日的走势表明市场存在企稳回升的愿望。虽然从整体上看，主要指数依然呈现走低的态势，但是其落差在逐步缩小，同时各个交易日中指数波动起伏的程度均有所扩大。（银河证券）

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　　上周五个交易日的走势表明市场存在企稳回升的愿望。

虽然从整体上看，主要指数依然呈现走低的态势，但是其落差在逐步缩小，同时各个交易日中指数波动起伏的程度均有所扩大。而且从我国的情况看，在经过前期一系列利好政策出台之后，管理层维护市场稳定的决心已经非常明显，对于宏观经济的刺激性政策正在逐步实施，这些利好在多大程度上能抵消市场的悲观情绪，目前还未出现答案，以上这些因素均为本周市场的盘整创造了条件

　　上周主动投资方向基金表现较为突出，指数型基金由于重仓板块均为周期性的蓝筹品种，而本周这些蓝筹板块大部分表现低迷，从而压制了指数基金整体的表现；而主动投资方向基金中，一方面其投资偏重于弱周期品种，从而对其净值构成支撑，另外目前主动型基金股票仓位处于较低水平，其收益的另外一大来源——债券投资已经占据越来越重要的地位，随着债券市场走势转好，基金的净值相应也会抵消其投资股票的部分损失。

　　从基金的总体表现看，上周市场中板块表现差异的截然对比对不同投资风格的基金影响较大。在投资上灵活主动，同时对弱周期性板块重仓的股票投资方向基金取得了较为突出的收益。代表性的品种包括华夏大盘精选、嘉实优质企业、南方隆元产业主题、华富成长趋势、富兰克林国海潜力组合；从基金管理公司看，华夏基金、南方基金、富兰克林国海基金以及泰达荷银基金等基金管理公司的表现较为突出。（基金买卖网据银河证券研究报告整理成文）