海通证券基金研究小组：基金一周大事评

　　基金一周大事评　　

　　华夏现金货币基金限购

　　事件：日前，华夏现金增利宣布降低申购限额，将申购上限由100万元调整为50万元，这已是近半个月来，该基金第二次下调申购限额。此前，10月中旬，华夏现金曾将申购限额由1000万元调整为100万元。

　　点评：近期，央行连续降息，短期债券收益率大幅下降，导致债券价格大幅上涨，当货币市场基金采用的影子定价法偏离度达到0.50%时，基金就需要调整，调整的方法主要是卖出债券，那么一次性兑现就会导致兑现当日基金收益突然飙升，从而引发套利。为了减少大额套利对投资者的不利影响，华夏基金管理公司进一步限制大额申购的上限。当然，投资者也必须意识到，在降息通道中，货币市场基金的收益势必下降，但是中间可能会有类似的脉冲式上升行情。

　　基金科翔连续两日跌停

　　事件：11月4日，受市场小幅下跌影响，上证基指跌0.38%，收于2276.30点，深证基指跌1.14%，收于2394.99点；两市可交易型基金中，13只上涨，89只下跌；总成交额为7.76亿元，较前一个交易日放大3.05%。值得注意的是，基金科翔当日再次跌停，该基金复牌两日均以跌停报收。

　　点评：连续两个跌停是因为基金科翔8月26日启动封转开事宜连续停牌，其间基金净值大幅下跌，因此复牌后出现补跌。基金科翔截至10月31日最新净值为1.3729元，11月4日最新市价为1.296元，基金科翔于11月7日分红除息，相当于目前折价4.8%左右。基金科翔转为开放式基金后还将有不超过3个月左右的封闭期，现价买入的投资者与开放式基金相比，提供了5%左右的防守垫。

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