波动期踏准反弹 把握债券基金的“幸福时光”

　　曾大受好评的好莱坞热门电影《当幸福来敲门》是一部与投资理财有着极大关联的励志电影，影片改编自美国著名黑人投资专家克里斯·加德纳的同名自传。电影里生活潦倒的男主人公做推销工作屡遭碰壁，后来在一个停车场偶遇一名驾着红色法拉利、自称是股票经纪人的男士，从此改变命运。

　　电影里的男主人公没有错过幸福的敲门并最终获得了自己的幸福，这一方面固然是其自身奋斗的结果，也跟他在正确的时机选择了正确的行业密不可分。熟悉美国资本市场历史的朋友都知道，影片的时代背景——上世纪80年代初是一个对投资市场具有牛熊拐点意义的重要年代。都说“股市是经济的晴雨表”，其实债市也是如此。许多时候，债券市场对宏观经济的反映甚至更为直接和敏感。在1982年（美国经济复苏的标志性一年），道琼斯工业指数涨了22%，而10年期国债指数则上涨了34%。事实上，当年各主要类别债券指数回报居各类资产之前。

　　近来国内债券市场走出了一波声势颇为浩大的上升行情，债券基金的业绩表现在各类投资理财产品中尤为抢眼。一般说来，债券市场的走势是和经济周期相契合的，近期债券市场的火爆是受当前的经济周期所驱动。从投资的角度来讲，当经济处于上升周期时，投资债券的收益率会低于投资股票的收益率，反之，当经济从高点回落时，投资股票就有可能比不上投资债券了。

　　债券的幸福时光已经开始轻轻敲门，投资者到了适当加大债券基金投入的时候了。