银河证券魏慧君：受利好刺激 基金净值集体普涨

　　受到管理层实行积极财政政策和适度宽松货币政策的利好刺激，在周边市场连续下跌的环境下，我国市场走出了一波上涨的独立行情。本周五个交易日，伴随着成交量的推升，市场在超跌的情况下总体出现普涨格局。

　　板块方面看，在市场全面上涨的同时，不同行业之间的走势也出现了分化，周期类板块在国家刺激型财政政策的支撑下走势突出，而非周期性行业表现有所滞后。

　　在各类型基金中，本周市场迅捷普涨的特征给仓位较重的基金提供了净值充分提升的机会。具体看，首先是指数型表现最为突出，代表性的品种包括易方达深证100ETF、融通深证100指数、大成沪深300指数、嘉实沪深300指数(LOF)、长城久泰300指数等，这些品种均属于全市场特征较为明显的品种，其投资的范围覆盖了沪深交易所上市的代表性个股，它们本周的涨幅均在11%以上。另外，一部分仓位长期高企的基金也借助市场短期的上涨将净值追高，代表性的品种包括中邮核心优选、上投摩根中国优势、华宝兴业先进成长、广发小盘成长(LOF)、光大保德信量化核心等。以上这些基金所属基金管理公司2008年以来股票投资大体上坚持了高仓位的特征，从而导致前期跌幅惨重，目前看，这些基金后续操作的空间受到前期资产折损和目前仓位高企两方面的压缩，其施展的余地较小。

　　我们将11月10日基金当日净值表现与沪深300指数当日表现进行对比，可以大致推算出各类型基金目前的股票仓位，其中股票—股票型基金仓位为60.29%，股票—指数型基金仓位为95.12%，混合—偏股型基金仓位为58.81%，混合—平衡型基金仓位为40.79%。

　　截至周四的统计，本周股票—股票型基金净值上涨7.31%，股票—指数型基金净值上涨10.58%，混合—偏股型基金净值上涨7.22%，混合—平衡型基金净值上涨5%。（银河证券基金研究中心 魏慧君）