A股自身积聚的强烈上涨意愿 本轮反弹不同以往

　　反弹动能缘自自身积累

　　本周A股经历绝地反弹，而且看起来还相当强势。虽然上周末国务院关于“2010年底前投资4万亿拉动投资”的表态，对本周行情起到一定刺激作用，但是与“4•24”和“9•19”两次单纯依靠消息刺激的行情明显不同的是，此次反弹是在指数经过大幅震荡以及8个交易日的横盘后形成的(见图1)，况且巨额财政投入的消息曾频繁见诸报端，市场已有所消化。

　　比“上升三方法”还要强的持续形态

　　大盘在刚刚跌破1802点前低后，不久便止跌，更在横盘几个交易日后强势上冲，这在技术上是十分值得关注的阶段筑底信号。此外，本周一至周四的走势还构成一个典型的K线持续形态——“上升三方法”(见图1)，这是成功率很高的持续上涨形态。更重要的是，市场于周二、三的调整低点止于周一长阳的1/2处，这是比标准的“上升三方法”更加强势的K线组合形态，强烈暗示上涨行情将持续。

　　强势热点轮番表现

　　另一方面，热点轮番表现以及强势股持续，也是支撑反弹的重要因素。从铁路、公路建设(中铁二局、路桥建设等)到水泥(太行水泥、同力水泥等)、机械(青海华鼎、三一重工等)，再到电力设备(自仪股份、置信电气等)，强势热点的涌现接踵而至，且上涨过程中几乎没有明显回调——类似的走势在本轮熊市中很少见到。我们必须承认，庞大的经济救助计划绝非“嘴上功夫”，对于相关行业更是“真金白银”的拉动，而落实到上市公司也是不可忽视的实质性利好。尤其在谁将最终受益尚未明确之前，相关个股可能都有机会遭遇疯狂炒作。

　　本栏在41期的文章中曾经向大家介绍过一个十分有效的判市方法，即通过个股幅度与同时期大盘走势进行比较，来判断市场真实的量能状况。当时正值“9•19”反弹行情，而同期达到或超过大盘涨幅的个股仅有158只，不到总量的21%。相比之下，至本周五收盘，此轮反弹中涨幅达到或超过大盘(指数最高反弹幅度为18.25%)的个股达到千余只，甚至已有股票突破年线，个股表现与“9•19”形成鲜明对比。更重要的是大盘呈现温和放量趋势，本周后两个交易日创下除“9•19”行情外，近4个月以来的最大交易量。

　　一路熊市，人们已经习惯于对反弹保持极大戒心，但是此轮反弹的确不同以往。

　　关注短线回调是否健康

　　需要提醒投资者的是，大盘连续拉升，其间几乎没有明显回调，两市在周四、周五两个交易日均有逾1500家个股收红，上涨家数接近极值，而且从技术上看，如果将本周行情视为一个小的A-B-C反弹浪，假设C浪与A浪等长，C浪顶点应该在2011点(见图2)。同时，60日均线(现2071点)也是一个值得警惕的短线压力——指数自5522点下跌以来，从来未曾触及60日均线。由此看来，大盘可能在2000～2100点一线遭遇阻击。

　　不过本栏倾向于认为，短线压力不会影响反弹的持续性。这里介绍一种判断调整是否健康的方法，即大盘调整时符合4个标准：1.跌幅不能过大；2.下跌缩量；3.热点不溃散；4.权重股未现杀跌。如果大盘调整符合上述4点，投资者就不必恐慌。从操作上讲，现在是精选个股的好时候，而在对个股的选择上，强势股具有更多的上涨空间和更大的回旋余地。