8成基金净值破一原是拆分惹的祸

　　本报讯 首席记者 薄继东 实习生 秦琳 任何事物都有正反两个方面。牛市中，基金管理公司们用“净值归一”来诱发投资者购买基金的欲望；熊市里，它们却不得不品尝因基金拆分带来的苦果。面对大量的“打折”基金，同样“贪便宜”的心态造成投资者对按1元面值发行的新基金不感兴趣，从而有了原本就已经发行困难的偏股型新基金首募规模屡创新低的惨状。

　　2006年7月17日，富国基金管理公司旗下的富国天益价值基金首开内地基金拆分先河。其后，基金拆分便一发不可收拾。众基金管理公司纷纷仿效富国基金，搞旗下基金产品的拆分。来自美国晨星的统计数据显示，继富国天益价值基金之后，2006年12月至2008年7月期间，又有77只基金实施了拆分，拆分比例从1.0687到4.5270不等。

　　牛市里，基金拆分的威力令人刮目相看，并被视为基金规模扩张的灵丹妙药；但到了熊市里，基金拆分显然加剧了偏股型基金跌落1元面值的命运。根据美国晨星的统计数据，截至11月14日，在全部214只股票型基金中，跌破1元面值的已高达172只，占比为80.37%。

　　而记者注意到，在跌破1元面值的172只基金中，曾经实施过拆分的有63只，占比为36.63%。

　　需要指出的是，如果没有当初的基金拆分，上述基金中的多数如今的单位净值还在票面之上，尽管大熊市让基金们的单位净值大幅缩水的境况无法改变，但是至少众基金经理们不会像现在那样地脸上无光。

　　作为第一个“吃螃蟹”、搞基金拆分的基金产品，富国天益价值基金11月14日的单位净值已跌落至0.6189元，在全部214只股票型基金中倒数第84位。

　　劲融投资的总经理曾照祥认为，“净值归一”不仅应该适用于牛市，也应该适用于熊市。他个人建议，基金管理公司可以考虑将单位净值0.5元的基金产品二合为一，来一个拆分的反向操作，以恢复投资者的信心。而这其中，证监会可以起到引导的作用，富国基金也可以再来带一个头。