债券基金限制大额申购防机构套利

　　王艳伟

　　对于货币市场基金和债券基金，机构资金的频繁进出一直让基金经理们头疼。

　　货币市场基金申赎不需支付手续费，债券基金对于大额资金的申赎也只象征性收取固定的手续费，因此，机构资金对这两类基金的申赎成本可忽略不计，更方便其在债券市场阶段性上涨期间进行套利。

　　为了防止机构资金的套利，基金公司对这类基金的申购限制越来越严格。

　　华夏基金于11月4日起将旗下华夏现金增利申购业务的限额由100万元调整为50万元，而11月17日又进一步将此限额下调为20万元，也就是说单个投资人单日累计申购申请金额应不超过20万元。另外，10月13日起，华夏旗下华夏债券基金的申购限额也由100万元调整为50万元。这是当前基金公司对货币市场基金和债券基金最为严格的申购限制。

　　其余基金公司对旗下货币市场基金和债券基金也有不同的申购限制规定，大部分是在1000万元以下，个别基金限制在2000万元和3000万元。

　　长城稳健增利债券基金经理刘海表示，大额申购对于基金投资的确有一点影响，不过近期债券市场本身有些波动，因此大额申购对于债券基金的影响并不是特别大。而对于货币基金来说，目前较高的年化收益率只是短期的业绩波动，由于货币基金的偏离度不能太高，机构套利空间也相对有限。

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