南方基金：利用市场 而不是跟随它起舞

　　班杰明·葛拉汉是全球公认的证券分析与价值投资之父，曾说：“股市，就短期而言是一个投票机，价格取决于人们信心所制造的供需关系；但长期而言是一个称重机，价格取决于公司的价值。”

　　观察近日来全球股市的大幅急速波动，由美国次贷引起的危机已撼动全球金融体系，美国联邦储备局宣布将增加紧急贷款计划，协助缓解信贷紧缩问题，欧洲、亚洲等国央行也相继提出对策因应，虽然上至政府、下至金融机构无不倾全力试图解决流动性问题，但从全球股市的表现来看，投资人的恐慌心理已凌驾一切，俨然已是信心危机。

　　葛拉汉忠告投资者要把“市场先生”当作是仆人而非导师，因此在进行投资时，要懂得利用市场，而不是跟随市场起舞。

　　价格极端的波动对真正的价值投资者只有一个重要的意义——当享受价格大幅上涨时，也是投资人该出售的时候了；当价格大幅下跌之后，将是提供给投资者绝佳的长期投资机会。