基金拖延牛市百亿分红惹争议(图)

一年熊市下来，基金生存环境面临恶化 phototex供图

　　2008年中国股市还有最后两个交易日，却仍有一批开放式基金2007年丰厚的牛市红利没有分配。在即将过去的2008年12月，十几只开放式基金抓紧时间分配了2007年年底的已实现的红利，但基金拖延牛市分红的行为引发业界争议和投资者的质疑。

　　分红无限期带来麻烦

　　据悉，在2004年6月开始实施的《证券投资基金法》中，并没有对基金分红进行明确规定，同时出台的《证券投资基金运作管理办法》对基金分红采用了开放式的规定：“开放式基金的基金合同应当约定每年基金收益分配的最多次数和基金收益分配的最低比例。”其中并没有规定分红时限。

　　有法律界人士认为，单从法律意义上而言，由于没有分红时间限制，规定最低分红比例的基金不管分红还是不分红，不管分红是多还是少，都没有违反法规和合同。从另一个侧面来说，没有分红时限的基金分红次数和基金收益分配的最低比例本身就是一个没有任何约束力的条款。

　　此外，部分基金由于2007年的红利没有及时分配，基金最新单位净值已经低于面值，按照基金合同的规定，已经无法对2007年的年度收益进行分配。

　　拖延规模超百亿元

　　从拖延分红基金类别来看，拆分基金是2007年分红不达标的主力。统计显示，拆分基金中带有“基金收益分配的最低比例”条款的共有9只，除华宝多策略基金今年3月分红以外，其他8只基金今年前11个月都没有分红，按照最低分红比例计算出来的分红规模超过100亿元。

　　2008年最后一个月，四只拆分基金先后分红，在分红公告中这些基金明确写出了拆分后面值下降，最低下降到0.25元，对2007年红利进行了数亿元分红。

　　业内人士分析，2008年中国股市几乎是单边下跌，基金公司今年上半年分红和下半年分红有很大的不同，如果基金公司不拖延分红，今年前四个月就把2007年规定的最低分红分配出去，可以为投资者减少亏损数十亿元。

　　“如果一家上市公司2007年度的现金红利，故意拖到2009年甚至更远再去分红，基金公司能够愿意吗？”有投资者这样反问基金公司。

　　建议设置年度分红时限

　　针对目前基金业界的分红乱象，业内专家建议对开放式基金设置年度分红时限，以免在下一轮“牛转熊”中再遇到类似的争议和质疑。

　　不过，也有市场人士担心，如果开放式基金的年度分红时限也被设置在第二年4月底，和封闭式基金分红时限重合，可能会对股市产生较大的市场冲击。兴业证券基金研究员徐幸福表示，考虑到开放式基金和封闭式基金分红给市场带来的冲击，开放式基金分红时限可以适当延长到第二年的6月底，既阻止了基金公司拖延开放式基金分红，又能够平稳分红，保持股市的稳定。据《证券时报》

　　现状

　　年内分红靠“啃老本”

　　Wind统计数据显示，截至目前，年内总计332只偏股基金中已经有54只偏股基金实施了分红，分红率为16.27%，分红总额达到505.06亿元，占全部基金分红总额的89.43%。

　　然而，“啃老本”分红毕竟数额有限，今年以来偏股基金分红大打折扣，较2007年缩减了85.2%，2007年全年偏股基金分红总额高达3412.19亿元。进一步对比来看，2007年273只偏股基金中，203只基金分红，分红率高达74.36%，而今年的基金分红率仅为16.27%。东方

　　预测

　　未来两年或无红可分

　　偏股基金2008年度大幅亏损已经确定。基于此，至少八成偏股基金在未来两年内或为分红所困，或将无法分红，或分红遇契约尴尬。

　　由于基金契约有强制性条款规定“基金当年收益先弥补以前年度亏损后,方可进行当年收益分配；如果基金投资当期出现净亏损,则不进行收益分配；基金收益分配后基金单位净值不能低于面值”；“基金当年收益先弥补上一年度亏损后，方可进行当年收益分配”等。也有基金无此契约，因此，多数偏股基金将不得不为2008年度分红所困。

　　根据现有基金契约中的相关规定，投资出现亏损或将无法分红。2008年的巨亏或将波及到未来一两年。一家大型基金公司的会计主管表示：“很有可能未来两年偏股基金都将无红可分。”宗合