王群航：投资者在做配置时要多关照低风险产品

　　搜狐基金2009年投资策略三方研讨会于2008年12月30日在北京举行，基民、基金经理、第三方研究机构的专家就明年的市场走势、投资者的资产配置策略作了详细的解读，以下是银河证券基金研究总监王群航在研讨会上的精彩观点：

银河证券基金研究总监王群航

   王群航：对于2008年的饿回顾，我用两个字来说是理解，通过06年、07年的高收益，通过08年巨大的亏损，这样一正一反，从快乐到痛苦，希望大家能够更加准确的理解基金，在准确理解的基础上做好来年的投资。

　　我还是继续刚才说的理解的两个字，今天大家下午也看了很多，也基民的看法，其实我本人也是基民，因为我买基金嘛。第二个，基金公司的看法。第三个，就是我们专业研究基金的人的看法。

这里我再说两个词，大家仔细去体会，一个叫基金投资，一个叫做投资基金。今天第二场说的时候，基金公司们说得更多的是基金投资，我们现在跟大家说的就是投资基金，所以理解这两个字内容比较多，是方方面面的。

　　还是刚刚说的两个字“理解”，基金投资中最容易出现的一个误区，我是接触了很多很多的投资者，其实很多投资者买了基金以后还不知道自己的基金是什么样的产品，从今天搜狐网第一场我也听了，有投资者的十大问题，那十大问题里面我听了一下，也反映了我们评出来这十大问题，也表明我们对一些基金可能还不是很了解，所以才提出这十大问题。我感到大家对市场自己的投资品还不是准确了解的情况下做投资的话，这个时候冒的风险的确是比较大的。另外，对市场机会的判断问题。今天很多的话题都是在想我们什么时候开始做投资、什么时候杀回去，基金公司的人也是想方设法准确的答案告诉大家。但是这里面的确要想把握大势很难，但是每个人都想抓。

　　我以前碰到一个投资者，他是很成功的，他的心态很平和，他讲过一句话，很简单，“只要市场在，机会永远有”，所以我们没有必要天天把握这个市场，大波段、小波段全部都要抓到，我觉得没有必要。一个很平淡的心去看待这个市场，去做投资，因为毕竟我们今天所看到的人里面，除了基金经理是职业的投资者以外，我们在座的都不是职业的，特别我们广大基民我们平时还有工作要做，所以这时候一定要有平常的心情看这个市场，这个时候我估计大家投资会做的比较好，心情也放松。

　　第三个，我个觉得投资的时候大家不要忘了我们这个产品里面低风险产品，其实最好的品种我觉得是货币市场基金，因为这个货币市场基金我一直跟大家说关注、关注、多看、多看。

　　有一个数据我讲了很多次了，在这里重复一下，2005年基民持有货币市场基金是48%，2007年底的时候，基民持有股票型基金的比例是54%，这两个数字说明什么样的情况？这里面就是说，我们谈数据的时候要对整个证券市场行情的背景要有一个最起码的了解。2005年底是一个熊末，2007年底是一个牛末，2005年底整个熊市末期的时候，大时候大家有48%的人是买货币市场基金上面的，所以广大基民选择还是不错的，那个时候大家规避风险，市场情况还不是很清楚，因为是熊猫嘛，所以这个时候大家以规避风险为主。到了2007年末，正好是牛末的时候，大家54%的钱放在股票型基金上面去，这也说明，一个说明大家还没有来得及出来，另外，2007年市场发展的太快。另外一方面，也说明在06年、07年大熊市的时候，大家至少有超过一半的人把钱放到股票基金来了，这里面我还没有统计指数型基金、偏股型基金、平衡型基金，如果把这些基金都加起来的话，到2007年末，我们在以股票市场为主要投资的基金里面，我们投资者占80%多。这个时候我觉得，对整个市场前景还不是很清楚的时候，因为平常我们听了很多报告，包括今天基金公司说的这些情况，大家其实都有一个判断就是说，对明年形势还不是看的很准，还不是看的很清楚，这个时候我觉得大家还是要以低风险产品为主，先把本金保住，因为巴菲特说过投资的两大理念，第一，保证本金的安全，第二，记住第一点。

　　谈到策略问题是很难的一个问题，但是一个策略关系到全年。讲到策略我想起来2001年的时候我写的第一篇文章，叫大家重点投资指数型基金，2000年是对的，因为2007年指数基金的平均净值增长率是171%，是绩效最好的基金类别。2008年的策略，我的第一篇文章就是说，重新审视长期投资的理念，基金公司一直说的长期投资的说法质疑，后来市场也证明了，今天大家也说了，长期投资这个说法值得重新来看待，并不是说我买一个基金就一直要抱着，08年市场也证明了大家一定要换，不能说07年大家都是拼命买股票型基金，08年还抱着股票型基金。

　　09年的策略我现在还没有完全想好，我是这样想的，等到08年，还有明天最后一个交易日，最后一个交易日结束之后，我准备在元旦期间把09年的策略写好。09年和07年、08年不太一样，07年是一个单边上升的一个市场背景，08年是一个单边下跌的市场背景。09年现在大家都认为振荡的幅度这种格局是肯定的，所以09年的策略可能会相对复杂一些，所以我准备在元旦期间写好，到时候再请大家来指正。