华商基金毛水荣：债券基金收益依然可期(实录)

　　主持人：刚才提到了可转债，这个基金的配置可转债是怎么一个比例？

　　毛水荣：可转债本身就是兼具股性和债性的一个投资品种，可转债的持有人既可以选择持有到期要求发行人还本付息，也可以选择在指定的时间转换成发行人的股票，目前是一个投资可转债的比较好的时机，这是因为目前的可转债价格比较低，大部分可转债的价格都在面值附近，也就是只有一百块左右，有些可转债已经跌破一百元了。

继续下跌空间是比较有限的，为什么说下跌空间有限？一个是可转债本身有一个债性的股票向下输送调整保护机制，也就是说它的标的股票如果继续下跌的话，它的转股价也会下调，这样相当于可以转得更多的股票，这是一个保护。第二个保护，如果向下转股条款不实施的话，持有人也可以选择持有到期，要求发行人还本付息，在目前的价格水平下同样可以获得正收益。所以我们会在目前的时点有选择的配置一点可转债，这样既可以控制风险，又可以在股市转暖的时候分享一点股市上涨的收益。

　　主持人：看来可转债可以说是作为债权投资品种一个非常好的投资品种，您作为华商收益增强债券基金的基金经理，请您介绍一下这只新基金，今年债券基金的发布很火爆，这只基金有什么独道的优势？

　　毛水荣：债券基金在08年取得快速发展，但是从占比来看在整个基金大家庭里面是很低的，市场上主要的基金是股票型、混合型、指数型、货币型，其实对于普通投资者来说，在投资债券基金方面可以积极配置一点，因为毕竟它的风险要比股票型、指数型低很多，收益率波动也比它们小一些，值得作为长期品种去配置。华商收益增强债券基金是华商的首只债券性基金，也是华商的第三只基金，我们希望把这只基金打造成有品牌的低风险、稳健型的基金。我们基金在12月24号圣诞夜开始发行，发行日期跨过元旦大概在春节前1月21号发行截至，这个基金分两个品种，一个是华商收益A，还有一个华商收益B，这个是简称。分两个品种，主要是从申购赎回费方面考虑，华商收益A和传统的基金差不多继续收申购赎回费，费率千分之6，额度大一点的话费率更加优惠。华商收益B免申购赎回费，它收的是销售服务费，销售服务费按照年千分之四来收的，如果持有华商收益B三个月的话相当于只收千分之一的服务费，这个服务费是从净值里面扣除。如果持有半年，只收千分之二。如果对于投资者来讲持有时间比较短，建议可以选择华商收益B这个品种，如果是大额投资者建议选择华商收益A，如果时间长的话建议选择华商收益A，就看大家有什么样的需求。

　　主持人：刚才说到华商收益B的申购赎回费用为零，有的投资者认为投进去的是无成本，避开弱市调整不去申购基金，市场向好的情况下把基金赎回，对于基金操作上面是不是会带来一些麻烦？怎么解决这样的问题？

　　毛水荣：华商收益B是免申购赎回费的，这样的话为投资者购买这个基金提供方便。投资者根据自己的配置需求来选择申购或者赎回这是他们的合理需求，我们会满足，对于我们操作上的话，我们一方面保持中性在资本配置上的增强流动性比较强的国债或者短期债券，保持一个好的流动性。这样的话我相信在申购赎回的时候，特别是量稍微多的时候，我们力求做到净值比较稳定，防止因为申购赎回造成大的净值波动。

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