嘉实基金：2009年A股走势更多取决于流动性

　　嘉实基金2009年投资策略总体观点：市场流动性的继续迅速提升将促使A股走势在未来一定阶段内超越基本面的拖累，最早在09年年初就可能再次出现阶段性的投资机会。目前A股估值已经接近战略性底部，继续悲观需要求证充分的理由。

　　在债市方面，嘉实基金认为2009年宏观经济基本面仍将有利于债市，占比最大的债券类属——央行票据的逐渐淡出将大幅减少债券供给，债市在资金面和技术面均偏正面。而明年需要关注的债市风险将主要集中在两个方面，一是积极财政政策下长期国债的供给大增造成长端产品压力；二是未来可能出现的股市反转带来资金再分配的“跷跷板效应”。因此嘉实基金明年的久期策略是中性略长于基准。

　　投资机会：经济政策调整、人民币贬值和农村改革三大主题将会带来投资性机会。