QDII基金新困境：资产规模大幅缩水

　　QDII新困境：资产规模大幅缩水

　　截至去年底，海富通海外资产规模少于1亿元

　规模缩水成了困扰2008年里设立的4只新QDII的大问题。其中海富通海外截至2008年12月31日的资产规模已滑至1亿元以下。

　　2008年里，新老QDII的规模缩水幅度明显出现了分化。财汇数据显示，2008年中缩水幅度最小的为上投摩根亚太优势基金，它的规模由年初的300多亿份降至283亿份，缩水幅度仅为5.96%。其余3只老QDII缩水幅度均不超过20%，其中嘉实海外、华夏全球以及南方全球的缩水幅度分别为11%、12%、16%。这4只QDII均是在2007年下半年成立，目前规模在250亿份~280亿份之间。

　　相比之下，5只新QDII的规模缩水幅度就略显惊人了。其中情况最好的当属工银瑞信旗下的工银全球，到去年底规模22亿份左右，较年初减少29%。

　　其次是交银施罗德基金旗下的交银全球，规模为3亿多份，缩水40%。而华宝海外、银华全球和海富通海外的份额缩水幅度均在60%以上。缩水最快的是海富通海外，该基金去年三季度发生较大规模的赎回，截至2008年底仅余8000多万份，较2008年二季度末缩水84%。

　　9只QDII均以H股为主要投资标的。其中去年净值损失超过40%的共有5只，除4只老QDII外，2008年一季度成立的工银全球至2008年底亏损也有44%之多。目前净值在9角以上的仅有海富通海外和交银环球2只。

　　事实上，海富通海外的业绩与规模恰好形成倒挂，到目前为止，它的业绩是9只QDII中最好的。该基金成立初期一直保持轻仓策略，并在去年10月份开始率先出现正收益，此后亦一直在QDII群体中领涨。然而这只基金的赎回却也是最多的。

　　这又一次验证了熊市中亏损相对较少的基金规模更难维持的规律。业内人士指出，老QDII的持有人在2008年大多被深套住，幅度多达40%~60%，比一般的股票型基金亏损要严重，因而不愿认赔出局。相反，新的QDII净值损失不多，它们的持有人更容易做出止损的决定。

　　一位业内人士认为，QDII自出海以来对投资者造成太多亏损，导致很多投资者对于这一类产品失去信心，要重新获得他们的信任需要相当的时间。这也是眼下一些基金公司已经取得QDII资格却“引而不发”的一个原因。