基金机构看牛年行情：个股机会可能非常丰富

　　不少A股市场机构投资者还是把年初行情视为结构性机会。目前出现大规模指数行情可能性不大

　　由于节前A股市场已经进入上升趋势，在接下来的行情中，A股能否让“牛年行情”变成“牛市行情”，成为各方关注的话题。

　　从历史上看，春节后股指上涨的概率相对较大。根据统计，自1991年至2008年这18年，春节之后的首个交易日股指上涨的概率达到了70%。而且，春节后出现上涨的行情一般会持续一两个月。例如，1997年春节后首个交易日上证综指上涨1.83%，而该月上涨幅度达到了20.51%，这令春节前采取“持仓过年”策略的投资者们赢得了新春开门红。

　　值得注意的是，在一般情况下，机构投资者十分重视每年的初始行情。“这往往对于机构投资者全年的战绩起到了相当重要的影响。”国泰君安资产管理总部一位专家在接受《第一财经日报》采访时如此认为。

　　事实上，就节前各大仿真股指期货合约的走势看，近期合约强、远期合约弱的迹象较为明显，这也在一定程度上显示出市场短线可能走强的迹象。

　　不过，在春节长假期间，外盘市场出现了不小的波动，这对A股投资者的心理层面可能会产生不小的影响。

　　以美国股市为例，中国春节期间，美国股市各大主要指数相继出现了“一波三折”的走势。盘面显示，纽约各项指数都先以强势上行的姿态出现在投资者面前，但在不利数据披露后，这些股指重新选择向下调整。受此影响，欧洲市场以及日经225指数也亦步亦趋，在上周末出现了调整走势。

　　中银国际证券（香港）一位专家提醒，在欧美市场普遍处于调整时，港股市场却出现了微妙的变化。盘面显示，在上周五，香港市场的主要股指走势都强于欧美市场，恒生指数、国企指数、H股指数、中资企业指数等都明显走高，这给A股市场的牛年“开门秀“提供了一些底气。

　　从近来汽车、钢铁甚至地产行业传出的信息看，在前期政策因素的刺激下，这些前期被不断调低预期的行业已经悄悄出现了积极改观。

　　兴业证券投资银行部门有关人士在接受本报采访时也认为，后续的政策因素可能将使得A股以相对独立的姿态出现在投资者面前。

　　不过，“在融资融券、股指期货以及IPO重新启动等种种悬念未定的气氛之中，A股行情中远期走势也更显扑朔迷离。”

　　在此情况下，不少A股市场上的机构投资者还是把年初行情视为结构性机会。南方地区一“老10家”基金公司负责人坦言，目前出现大规模的指数行情可能性不大，在各机构投资者对后市存在明显分歧的前提下，指数上涨空间将直接受到基本面的制约，A股合理的估值水平还有待2008年度上市公司业绩进行检验。“当然，在货币政策较为宽松的背景下，个股机会可能会非常丰富。”这位人士补充道。