收益下降能否再投资？细看分类巧选优质债基

　　自从1月份以来，股票市场连续反弹，一些高风险的基金品种净值连续走高。与此同时，由于股债市场的跷跷板反应和降息预期的降低致使债市收益下降，债券基金净值也出现了小幅下跌。很多基民开始抱怨，怎么低风险的基金品种也靠不住了呢？

　　投资者应降低债基收益预期

　　天相投顾基金研究组组长闻群表示，债券基金本身属于低风险的投资品种，在现阶段，投资者应适当降低对债券基金的收益预期。

    她认为，09年以来从基金净值上来看，债券型基金净值出现了连续小幅缩水，其中纯债型基金的表现尤为疲软。从市场综合来看，通缩局面或将出现，债券收益率大幅走高的可能性不大。但考虑到新增贷款仍在增加，宏观经济有可能在三季度回升，债券收益率下行乏力，所以预期2月份债券收益率将延续震荡调整的行情。

　　目前债基究竟可不可以投资？

　　实际上，从2008年全年来看，债券基金毋庸置疑是基金品种中的明星产品，年平均收益率达到了6%。由于业绩良好，自2008年下半年以来，债基新品发行日益增多，同时也受到了投资者的热捧。但今时今日，债基还值得投资者投资吗？

　　对此，德圣基金首席分析师江赛春认为，虽然目前债基的收益率出现了小幅下降，但如果从个人的投资组合搭配来说，债券基金应该是必不可少的品种，不应轻易放弃。而好买基金研究总监乐嘉庆却明确表示，投资者目前应适当减配债券基金，同时择机增配股票基金。乐嘉庆认为，债券的涨势在去年底已是强弩之末，1季度股票市场的反弹也加速债券基金的边缘化。全年看债券基金整体虽然仍可以有3－5%的收益，但其间的波动性使其在一定程度上失去了资金避风港的功能。

　　细看分类巧选优质债基

　　实际上，在如何选择债券基金上，专家给出了几招：

　　闻群认为，投资者近期可以开始关注受益股票市场回暖的偏债型基金，尤其是具有建仓优势、轻装上阵的新发或次新债券基金。对其中管理人经验丰富、股票债券管理能力均具优势的基金可作为选择重点。

　　银河证券的王群航同时也提醒投资者，在债券型基金投资中，首先要注意区分类别。据了解，若以投资股票的程度、比例的不同来划分，债券基金可划分为 “纯债基金”、“一级债基”和“二级债基”。所谓纯债基金，是指只投资于债券，完全不做股票投资的债券基金；“一级债基”则只能在一级市场上“打新股”；而“二级债基”是指既可以“打新股”又可以投资股票二级市场的债基。所以，通过各类债基的特点，投资者可以很轻易的比较出，在股市回升阶段，可以投资于股票市场的、投资风格比较显著的“二级债基”风险收益特征相对较高，值得投资者关注。