大盘快速拉升 行业配置型基金最出彩

　　得益于基础市场的快速反弹，本周，沪深两市基金均出现小幅上涨。其中，涨幅居前的基金均是行业涨幅较大的基金，跌幅较大的是保守配置型基金。

　　本周绩优基金前三

　　【荷银周期 周期性行业优选】

　　泰达荷银合丰周期是荷银行业伞形基金中专注于行业周期投资主题的基金。

基金业绩整体保持中上游水平。基金以机械设备、信息、采掘行业重仓，很少遵循主流选股思路。本周重仓行业个股稳健反弹，虽然无金融地产类个股涨幅大，但是优选个股的稳健反弹，促使基金业绩快速上涨。

　　【融通景气 重仓行业贡献业绩】

　　融通景气是一只大盘股风格的行业配置型基金，直接收益于本周大盘股风格较强的表现。融通景气基金在牛市大盘股行情中表现出色，但应对市场变化能力不足。本周金融、地产重仓行业领涨市场，是基金业绩突出的主要因素，另外相对较高的仓位也有利于反弹获益。

　　【荷银市值 市值轮换选股】

　　荷银市值突出的特点在于其突破以往业绩、行业选股的特点，而是通过市值选股。这种选股方式能兼顾多个行业板块，同时流动性较强。本周信息、医药等重仓行业稳定上涨，少有拖腿的行业个股，对基金业绩贡献较大。

　　本周绩差基金前三

　　【德盛安心回报 股票仓位较低】

　　德盛安心回报基金作为低风险配置基金，长期维持很低的股票仓位，这一特点限制了基金的收益。在本次市场风格转换中，该基金明显表现十分被动。从长期表现来看，该基金的资产配置和投资商存在过于保守的倾向使投资效率较低，也直接影响了基金的投资收益。本周基金业绩较差，除了仓位较低外，债券市场的疲软也一定程度上限制了基金的收益空间。

　　【盛利配置 债券收益下降】

　　今年调整市场以来，盛利配置较低的仓位和保守的配置，以及持股风格与市场契合是该基金相对抗跌的主要原因所在。基金自本轮下跌以来不断缩减股票配置比例，目前持股市值已降至极低的10%以下。本周快速反弹行情下，相对低仓应是影响基金业绩的首要因素，另外本周短债市场涨幅不大，基金业绩较上周仅上涨0.28%。

　　【天治增长 保守配置是病因】

　　天治增长是一只保守配置型的低风险基金。基金自成立以来一直保持中等偏下的业绩水平，低于市场同类型基金，股票配置比例长期维持50%左右，错失了2009年以来的反弹行情。本周，极低仓位仍然成为影响基金反弹业绩的主要因素，另外企债市场疲软也对基金业绩贡献不大。

　　(李娜 德圣基金研究中心)