好买:A股谨慎乐观 QDII基金战略性投资机会渐现

　　一、基础市场

　　上周A股市场上升趋势逐渐明朗，从指数层面看，上证综指收于2281.09点，全周上涨7.15%，深成指收于8647.51点，全周上涨9.8%。债券市场延续前一周上涨态势，中信标普全债指数全周上涨0.07%。上周海外市场也普遍上涨，标准普尔500指数上周全周上涨1.58%，东京日经225指数全周上涨4.98%，恒生指数上周全周上涨2.46%。

上周各类指数表现
指数名称	收盘指数	周涨跌幅（%）
上证综合指数	2281.09	7.15
深证成份指数	8647.51	9.80
沪深300	2379.84	7.91
上证基金指数	3057.86	6.38
深证基金指数	3087.42	5.32
中信标普全债指数	1217.81	0.07
东京日经225指数	7945.96	4.98
法国巴黎CAC40指数	2791.14	3.16
德国法兰克福DAX指数	4068.74	2.91
恒生指数	12833.51	2.46
印度孟买Sensex30指数	8966.68	2.40
伦敦金融时报100指数	3842.90	2.38
标准普尔500指数	768.54	1.58
道琼斯工业平均指数	7278.38	0.75

　　数据来源：好买基金研究中心

　　二、基金市场

　　1、上周受基础市场影响，各类型基金均出现正收益。上周偏股型基金平均涨幅由大至小依次为：开放式指数型基金、股票型基金、封闭式基金、配置型基金、QDII基金和保本基金。

　　上周各类基金平均涨跌幅

　　数据来源：好买基金研究中心

　　上周有色、煤炭等资源类股票领涨市场，因此配置较多资源类板块股票的基金获取了非常好的业绩，比如富兰克林国海深化价值。另有一些操作积极，市场前瞻性比较强的基金经理管理的基金在上周也获取了超越大盘的业绩，比如富国天瑞地区精选、华宝兴业收益增长等。值得一提的是上周QDII基金中，盘子小、操作灵活、择股能力较强的海富通中国海外精选QDII基金获取了非常不错的正收益，位于同类QDII基金业绩之首。

权益类基金涨幅前五
股票型涨幅前五（%）		配置型涨幅前五（%）		封闭式净值涨幅前五（%）		QDII涨幅前五（%）
泰信优质生活	9.42	宝盈鸿利收益	8.15	国投瑞银瑞福进取	9.04	海富通中国海外精选	4.91
宝盈泛沿海区域增长	8.42	泰信优势增长灵活配置	7.35	基金久嘉	7.28	上投摩根亚太优势	4.53
富兰克林国海深化价值	8.33	广发稳健增长	6.61	基金天华	6.71	银华全球核心优选	3.97
中邮创业核心优选	8.30	诺德主题灵活配置	6.21	基金银丰	6.21	南方全球精选	3.87
国联安德盛精选	8.16	大成价值增长	5.73	基金鸿阳	5.95	华夏全球精选	3.43

　　数据来源：好买基金研究中心

　　上周股债市场齐涨，可转债市场表现强劲，中信标普可转债指数上周整体涨幅为5.86%。因此配置较多可转债或者有较多股票配置的债券型基金获取了不错的正收益。比如像华富增强收益、万家增强收益、工银瑞信信用添利都有较多的可转债，而银河收益等则配置了较多的股票，因此整体收益表现较强。

固定收益类涨幅前五
债券型涨幅前五		货币型涨幅前五
名称	增长率（%）	名称	增长率（%）
华富收益增强A	1.3097	中信现金优势货币	0.0605
华富收益增强B	1.3052	嘉实货币	0.0472
鹏华丰收	1.2070	易方达货币B	0.0466
万家增强收益	1.1941	建信货币	0.0448
工银瑞信信用添利A	1.1676	易方达货币A	0.0433

　　数据来源：好买基金研究中心

　　一、美联储“大把撒钱” 提升通胀风险

　　经过两天的例会，美联储当地时间18日宣布，在维持基准利率在0-0.25%区间不变的同时，计划推出一系列重大措施刺激经济和改善信贷，包括在未来六个月收购3000亿美元长期美国国债，同时将现有的收购“两房”发行或担保抵押贷款相关证券的规模扩大至1.45万亿美元。

　　点评：美联储再出重拳，表明了要不惜代价拉动经济的决心。

受此推动，美国股市当天低开高走，收在一个月高点，但同时，美国10年期国债收益率当天创下1987年“股灾”以来最大单日跌幅，美元指数出现20年来最大单日跌幅。联储开动“印钞机”，势必意味着供应增加，通胀加速，美元可能越来越不值钱。

　　二、证监会严控基金公司投资管理人员

　　3月20日，中国证监会发布修订后的《基金管理公司投资管理人员管理指导意见》，授权中国证券业协会建立基金经理注册制度，并同时发布了《基金经理注册登记规则》。《意见》和《规则》均将于4月1日正式施行。《意见》规定，公司聘用短期内频繁变更工作岗位及管理基金未满一年主动提出辞职的投资管理人员，应在签订合同前向监管部门进行书面报告。对于疏于投资人员管理、专业人员明显不足、基金经理调整频繁的公司，证监会将对公司新业务的拓展和新产品的发行申请予以审慎对待。《规则》则明确，两年内跳槽两次（含）以上，不得注册为基金经理等。 点评：《意见》和《规则》的发布对于基金管理人员的稳定有积极作用，基金管理人员的稳定对于投资人把握基金风格、及基金业绩的持续性也有较大的积极影响。

　　三、政府就新一轮刺激计划做出预案

　　财政部财政科学研究所所长贾康3月22日表示，目前我国政府已做好应对更大经济困难的准备，有关部门已就新一轮经济刺激计划做出预案，政府将看二季度经济指标的“脸色”决定是否启动新一轮经济刺激计划。贾康认为，如果4万亿投资拉动效应在一季度之后仍得不到明显体现，二季度各项经济指标低于预期，政府很可能启动新一轮经济刺激计划，扩张政策将大幅加码。他认为等到6月份就大概能够推算出二季度的各项经济指标。

　　点评：一旦启动新一轮经济刺激预案，宏观调控将会更有力度，对实体经济的刺激将会以更快的时间见效。对于短期投资提振经济，帮助企业熬过危机，有积极意义。对股市也构成中期利好。