下半年机构与个人投基策略分化显著

　　60家基金公司旗下424只基金2008年年报今日全部出炉。天相统计数据显示，2008年中期至2008年末，机构大幅减持债券型基金，小幅增持股票型基金。对于封闭式基金的投资，则出现了保险机构、社保基金大幅减持，QFII、券商逐步增持的情况。

　　机构小幅增持股基

　　在A股市场遭遇“泥沙俱下式”的跌幅后，先知先觉的机构资金在2008年下半年小幅增持了股票型基金。天相统计数据显示，股票型基金的机构持有比例从9.22%上升至9.59%，而个人投资者则进一步减持股票型基金，持有比例从90.78%下降至90.41%。

　　此外，2008年下半年，机构小幅减持了混合型基金，持有比例从9.45%下降至7.61%，而个人投资者对混合型基金的持有比例从90.55%增加至92.39%。

　　QDII同样受到机构投资的减持，持有比例从2008年中期的1.46%下降至1.41%，个人投资者持有比例则从98.54%上升至98.59%。　　

　　债基遭机构买家大减持

　　2008年，债券型基金“一枝独秀”，而2008年下半年，债基“围城效应”凸显，一边是机构且战且退，另一边却是散户的蜂拥而入。

　　天相统计数据显示，2008年中期至2008年末，债券型基金的机构持有比例从53.51%下降至40.25%，个人投资者的持有比例则从46.49%上升至59.75%。

　　此外，2008年下半年机构小幅了减持货币型基金，机构持有货币型基金比例从44.41%小幅下降至43.63%，而个人投资者持有比例则从55.59%上升至56.37%。

　　保本型基金同样遭遇机构减持，2008年下半年机构持有比例从9.84%下降至8.18%，个人投资者持有比例则从90.16%上升至91.82%。

　　机构投资封基大分化

　　2008年中期至2008年末，作为沪深两市中少有的“折价”交易品种，机构在投资封基的策略上出现了相当大的分化。

　　天相统计数据显示，2008年下半年，封基遭遇了保险机构和社保基金的大幅减持。保险机构持有封基份额从176.06亿份下降至134.41亿份，持有市值比例从24.91%下降至18.04%。社保基金从26.32亿份下降至19.49亿份，持有市值比例从3.84%下降至2.59%。保险机构和社保基金2008年下半年共计减持封基达48.48亿份。

　　值得注意的是，在上述机构大幅“出逃”封基之时，QFII和券商开始加仓封基。天相数据显示，2008年下半年QFII持有封基份额从9.8亿份上升至12.8亿份，持有市值比例从1.58%上升至1.73%。券商则从1.96亿份大幅上升至11.5亿份，持有市值比例从0.27%上升至1.48%。QFII和券商2008年下半年共计增持封基达12.55亿份。

　　开基持有人结构

　　　类型 2008年年报 2008年中报

　　机构投资者比例 个人投资者比例 机构投资者持有比例 个人投资者持有比例

　　QDII 1.41% 98.59% 1.46% 98.54%

　　保本型 8.18% 91.82% 9.84% 90.16%

　　股票型 9.59% 90.41% 9.22% 90.78%

　　混合型 7.61% 92.39% 9.45% 90.55%

　　货币型 43.63% 56.37% 44.41% 55.59%

　　债券型 40.25% 59.75% 53.51% 46.49%