国金证券基金周报：关注景气回升行业的基金

　　本周（2009-3-20～2009-3-26）A股市场震荡上扬。投资权益类的开放式基金净值大幅反弹，股票型基金收益率加权平均为2.35%，股票-指数型基金收益率加权平均为3.81%，混合-积极配置型收益率加权平均为2.08%，混合-灵活配置型收益率加权平均为2.21%，混合-保守配置型收益率加权平均为2.55%。

债券市场震荡盘整，全周债券-普通债券型基金收益率加权平均为0.11%，债券-新股申购型收益率加权平均为0.05%，债券-完全债券型收益率加权平均为-0.01%。封闭式基金市场价格平均上涨2.2%。美股继续大涨，QDII基金净值收益率加权平均收益为4.34%（2009-3-19～2009-3-25）。 【点击下载 查看全文】

　　本周A股市场总体震荡向上，沪深两市成交量放大，22个大类行业指数几乎全部上涨。本周前期延续上周的涨势，中期由于获利盘打压而引起短暂的回调，依靠流动性充裕、对经济触底的乐观预期以及提高出口退税率、上海双中心建设等多重利好政策的推动，大盘又重拾升势。对二季度经济向好的预期及充裕的流动性支撑着市场的活跃格局，同时不利年报引起个股风险的担忧及二月份数据反应出经济趋势尚未明朗，因此我们对后市谨慎乐观，预计大盘仍以小幅震荡为主并伴随结构性机会。为此建议投资者持续关注政策受益行业如建筑业及景气复苏预期的行业如房地产板块的股票型基金。

　　短时间内债券市场仍可能维系窄幅震荡走势。伴随着经济转暖，企业的经营情况和信用水平将逐步回升，可关注重点投资企业信用债的债券基金品种。参照历史情况，并考虑08年度可分红金额以及当前折价，我们认为封基分红行情预期将在谨慎中演绎。对于具备分红能力的基金，建议重点关注基金汉兴，适当关注基金汉盛和通乾。另有部分不存在分红的封基折价水平在30%左右，也具备一定吸引力，建议关注科瑞、景福、天元等基金。

　　基金投资操作建议

　　大盘存在结构性机会，关注重仓政策收益、景气回升行业的股票型基金——开放式基金投资建议

　　本周A股市场总体震荡向上，沪深两市成交量放大，22个大类行业指数几乎全部上涨。本周前期延续上周的涨势，中期由于获利盘打压而引起短暂的回调，依靠流动性充裕、对经济触底的乐观预期以及提高出口退税率、上海双中心建设等多重利好政策的推动，大盘又重拾升势。对二季度经济向好的预期及充裕的流动性支撑着市场的活跃格局，同时不利年报引起个股风险的担忧及二月份数据反应出经济趋势尚未明朗，因此我们对后市谨慎乐观，预计大盘仍以小幅震荡为主并伴随结构性机会。为此建议投资者持续关注政策受益行业如建筑业及景气复苏预期的行业如房地产板块的股票型基金。

　　受股债跷跷板效应影响，本周债市表现的较为疲弱，国债指数、企债指数一直处于震荡回调之中，成交量萎缩。资金面依然充裕，短时间内债券市场仍可能维系窄幅震荡走势。伴随着经济转暖，企业的经营情况和信用水平将逐步回升，可关注重点投资企业信用债的债券基金品种。

　　兼顾分红与折价平衡配置——封闭式基金投资建议

　　本周基金安信分红拉开封基年度分红序幕，参照历史情况，并考虑08年度可分红金额以及当前折价，我们认为封基分红行情预期将在谨慎中演绎。部分封基分红后复权的预期已经或者部分被市场消化，其分红后折价率空间已不大。因此对于具备分红能力的基金，我们考虑分红金额、分红自然除权后的折价安全空间及管理人投资管理能力，建议重点关注基金汉兴，适当关注基金汉盛和通乾。另有部分不存在分红的封基折价水平在30%左右，也具备一定吸引力，进一步比较投资管理能力以及未来分红潜力等因素，建议关注科瑞、景福、天元等基金。

　　过去一周基金市场分析

　　大盘延续涨势，偏股型基金净值继续回升——股票型及混合型开放式基金一周净值表现

　　本周（2009-3-20～2009-3-26）A股市场震荡上扬，沪深两市成交量继续放大。上证指数收于2361.7点，全周上涨4.23%，成交量放大了33.8%；深证成指收于8983.87点，上涨4.19%，成交量放大了29.5%。22个行业指数仅食品饮料、传播文化微幅下跌，周期性板块继续大幅上涨，表现最好的依然是采掘业，行业指数涨幅达7.37%。此外，金属类、金融、房地产、零售等行业的涨幅也均在4%以上。采掘业、金属类个股本周表现得继续强势，主要是由美联储购买国债引发美元贬值预期使有色金属、原油等大宗商品价格上涨，同时又带动煤价上涨引起。房地产行业指数也是连续两周上涨，主要是由于近期累积刚性需求释放使部分地区销量上涨，令市场对行业景气回升预期加强。银行业今年以来信贷大增、不良贷款余额和比例双降加上滞涨带来的估值优势使本周金融行业继续走强，除此之外提高出口退税率的收益板块纺织服装业在本周涨幅也居前。

　　本周（2009-3-20～2009-3-26）股票型基金延续上周涨势。股票-指数型基金收益率加权平均为3.81%，主动管理的股票型基金收益率加权平均上涨2.35%。股票-指数型基金全部上涨，其中50ETF涨幅最高，跟踪大盘蓝筹股的指数基金收益好于中小板指数基金。主动管理的股票型基金本周仅一只下跌，大成景阳涨幅居首上涨4.83%，有6只基金涨幅超过上证指数。本周大盘股指上涨势头虽然有所减弱，但高仓位的基金如中邮优选、中邮成长、光大量化、融通领先、博时特许等净值涨幅仍然居前。收益在前20%的基金不乏重仓大盘股的中大规模基金，它们重点配置的行业主要集中在金属类、机械设备、批发零售、金融、地产。比如长城消费、长城品牌重仓金融保险行业，中邮优选、中邮成长对地产板块关注度较高，大成景阳超配机械设备行业。【点击下载 查看全文】