东吴进取策略灵活配置基金：重点投资成长股

　　□银河证券研究中心 王群航

　　东吴进取策略灵活配置基金以成长股作为投资对象，并对不同的成长类型股票采取不同的操作策略，追求稳健的超额收益。它将会采取自上而下的大类资产配置策略，根据对宏观经济、政策和证券市场走势的综合分析，对基金资产在股票、债券、现金和衍生产品上的投资比例进行灵活配置。

　　该基金投资组合中股票类资产投资比例为基金资产的30％－80％，固定收益类资产投资比例为基金资产的0－70％，属于以股票市场为主要投资对象的偏股型基金。

　　在股票投资策略上，东吴进取策略将根据上市公司的成长性特征，把上市公司分成三种类型：长期快速成长型公司、周期成长型公司、转型成长型公司。

　　具有不同成长特征的股票，在经济周期的不同阶段内股价表现不同。该基金将根据上述三类股票股价与经济周期之间的关系，确定股票资产的配置策略。1.在经济周期上升阶段，加大对周期成长型股票的配置比例，并保持适度的稳定型行业中快速成长型股票的配置比例。2.在经济周期下降阶段，加大对稳定型行业中快速成长型股票的配置比例，降低周期型股票配置比例。3.对于转型类股票的配置，由于其股价走势基本不受经济周期的约束，所以，只要能够确定转型成功，并将使公司业绩发生根本变化，就可以买入持有，但最高配置比例不超过股票资产的30％。