不搭顺风车 教您4招识别"王牌基金"（附名单）

　　银河证券研究所总监王群航：不搭顺风车的才是“王牌”

　　文／高振

　　算是与中国基金业共同成长，王群航的基金投资生涯也逾十年。

　　从“抽签”封基，到选择债基、货基，创新基金，虽然基金业绩分化愈加严重，但王群航眼中的“王牌”基金没有明确的答案，而是在不同时段“都能赚钱的”。“下功夫研究”，则是王群航找到“赚钱”基金的基础工作。

　　一看排名，二看设计

　　“对于基金业绩的分化问题，要分不同情况来分析。”王群航认为，不能单纯说哪只基金业绩好了，就一定是“王牌”。

　　在他看来，业绩分化一直存在。第一，是产品的设计问题。即使都是股票型基金，也会有大盘、小盘、仓位设计等区别。“比如2007年，大盘蓝筹类基金业绩就很差，而中小盘类的基金业绩出色。2008年，那些产品设计要求高仓位的基金表现糟糕，而可以灵活调整仓位的基金业绩就相对较好。”

　　另外，也可能是管理结构原因。如果公司强调统一管理，就可能出现同质化的现象；公司如果强调发挥基金经理的个人风格，相应分化会比较大。

　　“比如，中邮旗下第二只基金发行时，这只基金与公司的第一只基金——核心优选同质化比较严重。”

　　因此，如果要选择“王牌”基金，首先当然是看排名，并结合长中短期来看，在筛选出长期稳定在前三分之一的基金后，再看其产品设计，到底是哪一类型基金。“看同样的业绩中，哪些是主动获得的收益，哪些是因为市场或者行业上涨而‘搭顺风车’。”还要在同一类型的基金，比如同是小盘精选的基金中，比较高下。最后找出适合自己的好基金。

　　关注创新产品

　　或许因为是研究人员的缘故，王群航对产品设计很是看中，也很注重资产的配置以及时机的掌握。

　　“我目前的基金配置中有股票型、债券型、货币型，还有ETF。”他强调，配置就是要在控制风险的前提下获得财富。

　　他得意的成功操作之一，就是在2004年市场大跌之前，将大部分资产都转至货币市场基金。

　　而在2007年、2008年时，他也觉得长期投资有风险，及时调整了资产配置。“这也是多年的经验积累了。”王群航特别提出，“不是说你买了基金10年不动就是长期投资，现在有哪个基金经理能保证管理一只基金10年？我认为，只要是一直在买基金，就是长期投资，而并不是说局限在同一品种上。”

　　他近来颇为关注几个创新型基金。比如新发行的长盛同庆，“其结构类似国投瑞银的瑞福进取，瑞福进取长期溢价，而长盛同庆也很有可能溢价。如果是这样，为什么不在1元买入呢？还有建信优势动力，其合同规定，满1年期后，连续60个交易日折价率超过15%，就要讨论封转开。我会关注其是否达到这个标准，一旦其满足了这个条件，我会立刻买入，因为这里有无风险套利的空间。”