交银施罗德基金：投资风格或将发生转换

　　本报讯　近来，A股市场围绕2600点展开震荡，交银施罗德基金最新投研观点认为，虽然短期市场有压力，但从未来一年的时间长度来看，2600点仍然是一个比较好的投资窗口。更为重要的是，股市投资风格或将发生转换。

　　“未来盈利可能上调的板块都是大市值板块，如金融、地产、煤矿等，目前它们的估值比较低，在20倍以下。”交银施罗德权益部总经理周炜炜说，“在市场未来运行中，我们估计投资风格有可能发生比较明显的转换，大市值板块会表现好些，中小市值板块的压力可能大一点。

　　在谈及市场风格转变的影响因素时，周炜炜认为，首先，充沛的流动性还会继续支持股票市场，在目前宏观经济背景下，即使市场短期上难以继续上涨，但是大幅下跌的概率是微乎其微的。

　　更为重要的是，周炜炜认为，充裕的流动性不单单只是推高市场的估值，对一些产业也有正面的影响，特别是体现在金融、地产上。企业的盈利是滞后指标，当通胀预期起来以后，相关行业的盈利会往上调的，目前银行、保险、地产等行业盈利已经开始往上调。“基于此，我们判断，在当前2600点位置，市场还是有结构性的机会，市场投资风格有可能发生转换。”周炜炜说，在具体的投资策略上，交银施罗德基金建议超配资产类、资源类、能享受通胀预期的行业，如盈利增长可能上调的金融、地产、煤炭、有色等；适当回避盈利增长可能下调的中下游制造业。