基金财富效应显现 新基金销售热潮升温

　　财富效应，根据C·哈伯勒的定义是指由于金融资产价格上涨（或下跌），导致金融资产持有人财富的增长（或减少），进而促进（或抑制）消费增长，影响短期边际消费倾向（MPC），促进（或抑制）经济增长的效应。

　　2009年的5月，在中国的茫茫大地上，尤其是基金业，这样的现象正在显现。一场由于股票上涨而激发的基金销售热潮正在升温。

　　根据本报的最新报道，最近两周，新的证券投资基金的发行速度陡然上升，发行档期再度填满，甚至出现，同一天内4只基金同时上马，这样的热闹场面在业内好久没见到了。

　　即将于今日同时展开发行期的基金包括，上投摩根纯债基金（债券类金融工具占基金资产的80%-100%，不直接在二级市场买入股票资产，不参与一级市场新股申购和新股增发），汇添富上证综合指数基金、金鹰行业优势、华富价值增长基金（股票仓位为30%～80%，可以提前对证券市场投资环境做出判断，并据此灵活调整股票仓位）。

　　仔细观察下，可以发现，上述4个产品的投资方向都是不一样。有的瞄准债券市场，主推稳定收益概念，有的主推指数基金，目标是分享中国经济增长。有的是偏重行业，有的则是成长型的改良基金，属于风格方向。

　　但是，毫无疑问，这些基金都将是过去6个月股票指数行情走好的受惠者。而且，更加没有疑问的是，无论他们卖的是什么品种的基金，其销售态势都会比此前良好得多。过去一个多月来，各类基金的发售数据就是一个明证。

　　事实上，这种现象可能也只有类似中国这样的基金市场能够看到。比如，挣钱的明明是老基金，可是投资者会更喜欢认购新基金。比如，挣钱的公司基金业绩好，于是，无论什么类型的品种都好卖。比如，某些公司的投资风格明显是下跌市道表现好的，但是，中国很多投资者却会在止跌反弹后，大举购买这些公司的基金。这样的效应似乎只有用财富效应，或者说资金溢出来解释。

　　而更加有意思的财富效应，可能还体现在房产市场上。伴随着中国股市的走好，京、沪、粤的地产开始明显地受到复苏刺激。据说，有些地方已经出现了明显保证金搬家的状况，而利率政策又进一步刺激了房地产市场的表现，并影响了房地产股的表现。这样的事情会不会继续或者反弹，则更加有意思了。

　　最近成立的十家偏股型基金

　　基金简称 首发规模(亿份)

　　诺安成长 11.68

　　嘉实量化 29.61

　　国富成长动力 11.1

　　南方沪深300 15.81

　　交银先锋股票 44.71

　　泰信蓝筹 10.75

　　融通内需动力 29.55

　　银河行业优选 6.93

　　海富通领先成长 26.65

　　长盛同庆 146