多数基金仓位小幅下调

　　时间：2009年08月10日 来源：广州日报

　　广州日报8月10日讯在景顺长城基金上周六举行的策略会上，投资副总监杨兵兵表示，无论从流动性、宏观政策还是上市公司基本面的角度考察，推动A股趋势向上的动力都没有改变，股指回调只是整个上升过程中的一个中间修整，下阶段投资者可以继续沿着大金融、资源股的选股思路操作。

　　（文/表记者吴倩）上周股市振荡加剧，股指出现近一季度以来最大的连续下跌。研究数据显示，基金的平均仓位仍然保持高位，有少量的主动减持。德圣基金研究中心人士认为，目前来看基金仍然维持着乐观的操作方向，但若股指继续加剧振荡，预计基金策略间的分歧将会逐渐显现。

　　减仓基金数量放大

　　德圣基金研究中心8月6日仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位小幅下降。股票型基金平均仓位为86.71%，比前周下降约0.9%；偏股混合型基金平均仓位为81.39%，相比前周下降约0.91%；配置混合型基金平均仓位72.81%，相比前周下降1.62%，成为各类基金中仓位降幅最明显的类型。

　　近两周内股指大涨大跌，测算其间股市基本收平，沪深300指数微涨0.78%，因此数据显示各类偏股基金均有一定的主动减仓操作。

　　从具体基金来看，上周基金仓位变动以小幅下降为主。测算数据显示，扣除被动仓位变化后，上周43只基金主动增仓幅度超过2%，其中主动增仓5%以上的基金仅有5只。另一方面，减持基金数量明显放大，减持2%以上的基金数量有128只，其中减仓5%以上基金数量有34只。兴业、嘉实等策略较为谨慎的基金减持较为明显；而交银、汇添富等仍然维持重仓操作。

　　多数仓位小幅下调

　　上周，流动性收紧的担心再度引发投资者获利了结。从基金操作来看，多数仓位小幅下调，但还并未有大规模的减仓行动，仓位仍然保持高位。

　　多数仓位小幅下调，但还并未有大规模的减仓行动。目前来看基金仍然维持着乐观的操作方向，但若股指继续加剧振荡，预计基金策略间的分歧将会逐渐显现。

　　调整仅是上升过程中的整固

　　对于上周市场重现惊险一幕，8月首现“四连阴”。华安基金认为，这是前期市场情绪过度高涨后引发的阶段性冲高调整风险。考虑历史密集成交区的影响，股指在3500点附近振荡加剧应该在预期之中。

　　复苏拓展股市空间

　　对于未来走势，华安基金表示，站在中线角度，流动性支持仍在，外部环境进一步改善，支持市场中长期发展的关键因素还未发生根本性的改变，由此判断未来市场仍可能在复苏预期的推动下继续拓展空间，但结构性分化将进一步加剧。

　　从具体的行业配置上，华安基金表示，将重点关注化工、造纸、机械以及收益出口复苏等相关行业。此外，大金融板块中线依然向好，银行仍有业绩超预期的潜力。

　　市场在快速上涨过后迎来基金们意料之中的调整。杨兵兵表示，目前的市场需要这样的调整，才能使实体经济跟上资本市场的快速上升，但调整仅仅是上升过程中的整固。

　　杨兵兵表示，“我想管理层对股市的呵护态度没有改变。周五，财政部、央行和发改委联合召开新闻发布会。因为最近关于货币政策的动向，市场上争议很大，这个节点出来打气，表明管理层也是希望大家的信心不要丧失。”

　　在市场四连阴之后，监管层周五晚再批股票型基金和提早发布“一对多”专户管理细则，更说明对市场信心的保护以及对流动性的补充。而此次获批的新基金中就有景顺长城的能源基建基金。

　　宽松货币政策不变

　　杨兵兵同时认为，上市公司的盈利恢复也一定会反映在股价上。

　　景顺长城投资部高级基金经理毛从容认为，管理层维持宽松货币政策的基调不会改变，但预计将采取市场化微调手段，比如央行通过发行票据的方式收紧流动性，银监会的二套房政策也对流动性有所影响。

　　下阶段选股思路

　　对于下阶段市场的选股思路，杨兵兵说，尽管金融、地产、煤炭、有色等主流行业上半年涨得较多，最近管理层“微调”政策又含蓄出台，但从这轮经济复苏周期上升阶段来看，这些行业的趋势没有改变，虽然遭遇短期整理，但上涨的动能还在。

　　杨兵兵表示，要抓住复苏的行情，还是要抓主流，就是大金融、资源、部分中游行业。 (来源：广州日报)