天治稳定收益欲在债市突围

　　宝剑锋从磨砺出，梅花香自苦寒来。城投债风波、存准金新政等利空消息出尽后，债市危机尘埃落定，逐步走出“围城”。同时，通胀见顶回落，债券利率攀上历史高峰，新一轮投资机会蓄势待发。基于对债市的长期看好，天治基金适时推出天治稳定收益债基，欲在十月吹响突围号角。

　　据悉，天治稳定收益债基固定收益类投资合计不低于基金资产的80%，利用债市稳定的投资收益，变身资产配置适中的“保险库”。同时作为一级债基，天治稳定收益债基将用不高于基金资产的20%积极参与新股申购，获取超额收益。对于个人投资者而言，债券型基金投资标的多样、投资机会丰富。目前一年期定存利率仅3.50%，债券型基金风险收益水平高于定期存款、低于股票型产品。当前股市波动加大，债券型基金能够满足投资者的避险需求，是值得关注的较低风险类别的选择。

　　值得一提的是，不同于普通的一级债基，天治稳定收益债基还呈现“封闭式运作一年”、“岁末盈余强制分红”两大特点。基金公告显示，天治稳定收益基金合同生效之后将封闭一年，封闭期内没有申购赎回干扰。同时，每年度最后一个交易日，每份基金份额可供分配利润超过0.01元（含）时，本基金将强制分红至少一次，每次收益分配的比例不低于可供分配利润的50%。这样一来，除了可以降低流动性冲击的风险外，更有利于锁定目前债券高利率水平的收益。

　　业内人士指出，短期来看，经过前期调整，目前债券票面利率已创下历史新高，一年期及以上企业债、短期融资券、中期票据的平均收益率均超过6%。从配置的角度分析，即便期间不做任何的交易，仅仅持有该类债券就可以获得6%以上稳定的票面收益，蕴含着比较好的投资机会。

　　此外，从长期来看，天治基金预估，来自通胀和资金面的压力在下半年将得到缓解。通胀方面，8月CPI回落至6.2%，结合翘尾因素，7月份CPI将成为全年高点，四季度通胀持续回落的可能性非常大；同时，就资金面而言，目前商业银行的超储率已经处于非常低的水平，随着保证金存款纳入准备金缴款范围的新政出台，实际存准金率已达到23%的最优利率，未来再次上调存款准备金率的可能性不大，将不再给市场资金面带来冲击。来源今日早报)