基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国
建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2012年7月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资
相关公司股票走势
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组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2012年4月1日起至6月30日止。
§2 基金产品概况
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：1、根据《银华保本增值证券投资基金基金合同》的规定：
①债券投资在资产配置中的比例不低于60%；本基金管理人应在基金合同生效日起6个月内完成建仓；从第三个保本周期开始，基金管理人自保本周期开始之日起3个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。
②固定收益类金融产品和银行存款以外的资产在资产配置中的比例不高于15%。
2、本基金按规定在建仓期满已达到上述规定的投资比例。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司作出决定之日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华保本增值证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等，并建立了健全有效的公平交易执行体系，保证公平对待旗下的每一个投资组合。
在投资决策环节，本基金管理人构建了统一的研究平台，为旗下所有投资组合公平地提供研究支持。同时，在投资决策过程中，各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管理制度和投资授权制度，保证各投资组合的独立投资决策机制。
在交易执行环节，本基金管理人实行集中交易制度，按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。
在事后监控环节，本基金管理人定期对股票交易情况进行分析，并出具公平交易执行情况分析报告；另外，本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不定期的检查，并对发现的问题进行及时报告。
综上所述，本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况有7次，原因是指数型投资组合投资策略需要，未导致不公平交易和利益输送。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
二季度，我国经济延续了放缓的势头，消费和投资增速均逐月下降，但是受欧美需求复苏及大宗商品价格下降的影响，进出口增速在5月有所反弹。在鼓励合理的购房需求的政策指导下，降息及按揭贷款利率打折等政策继续支撑房地产销量在二季度持续回升，但制造业整体不乐观，采购经理指数（PMI）在4月短暂上升后于6月创出年内新低。
国际经济形势较一季度有所变化，美国经济未能继续独善其身，虽然房地产触底回升，但失业率结束了一季度以前连续下降的趋势，新订单指数大幅下滑拖累6月份美国供应管理协会制造业指数跌至49.7%，这是该指数三年来首次跌至50%之下，这意味着制造业陷入萎缩。欧洲债务危机二季度前半段持续恶化，高负债国家国债收益率持续上扬，但随着希腊右翼政党获得大选的胜利，欧元区分裂的风险暂时得到缓解。6月份欧盟峰会达成协议后，西班牙、意大利等国也得到喘息之机。
二季度我国通胀压力继续缓解，消费者物价指数（CPI）持续下行，并在6月份回到了3%以下的合理水平，虽然一线城市房地产销售回暖，但食品价格与国际大宗商品价格下跌拉低了国内物价水平。
政策方面，5月23日国务院常务会议决定把稳增长放在更加重要的位置，要求根据形势变化加大预调微调力度；5月18日央行年内第二次下调法定存款准备金率；6月8日年内首次降息，同时调整利率浮动区间，二季度这一系列政策动作有条不紊，总体上比较稳健，与2009年有所不同。
受半年末因素影响，二季度银行间市场资金面前松后紧，货币市场利率在5月份下调存准率后触及低点，受CPI下行及资金面宽松影响，二季度各品种债券市场收益率整体下行，低等级信用债表现更佳；A股市场小幅反弹后连续下跌，目前已接近年初低点。
操作方面，本基金按照CPPI（恒定比例投资组合保险）策略，小幅提高了股票仓位，在一级市场精选个股参与打新；降低了可转债仓位；继续卖出长久期信用债，置换成与保本剩余期限匹配的短期融资券，此外提高了一年以内定期存款比例，以提高收益率。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为1.0240元，本报告期份额净值增长率为1.53%，同期业绩比较基准收益率为0.83%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望三季度，国际经济将仍受累于欧洲债务危机。美国经济继续受欧洲经济不佳的影响，进出口和就业仍不会有太好的表现；欧洲方面，虽然欧盟峰会取得超预期成果，提出了救助银行与干预债市的新举措，但这些举措不能从根本上解决债务高企的问题，欧洲债务危机仍需要很长时间消化。
三季度我国经济将继续筑底，国务院会议提出把稳增长放在更重要的位置，上半年项目审批速度加快，但由于房价并没有出现明显下降，房地产调控的成果还需巩固，货币政策仍以稳为主，在经济出现明显下滑之前政府出台大规模刺激计划的概率不大，在当前的货币增速水平以及较低的大宗商品价格共同作用下，三季度通胀压力不大，债市整体环境仍偏有利。
基于以上判断，本基金将密切关注经济形势及宏观经济政策变化，对通胀数据和风险资产价格提高警惕，将债券组合久期保持在适当的范围内，继续严控债券资产信用风险，灵活对待权益资产，以保证组合资产安全。
基于以上判断，本基金将密切关注经济形势及宏观经济政策变化，根据CPPI（恒定比例投资组合保险）策略，适当参与权益类资产投资，调整组合结构；继续调整债券类资产结构，提高与保本剩余期限相匹配的短期融资券持仓比例，继续进行定期存款操作，以置换短期政策性金融债，在提高资产安全及流动性的前提下提高组合收益率。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。
5.8.3 其他资产构成
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，比例的分项之和与合计可能有尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§7 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
8.1.1 中国证监会批准银华保本增值证券投资基金设立的文件
8.1.2 《银华保本增值证券投资基金招募说明书》
8.1.3《银华保本增值证券投资基金基金合同》
8.1.4《银华保本增值证券投资基金托管协议》
8.1.5 《银华基金管理有限公司开放式基金业务规则》
8.1.6 银华基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程
8.1.7 基金托管人业务资格批件和营业执照
8.2 存放地点
上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及托管人住所，供公众查阅、复制。
8.3 查阅方式
投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。
银华基金管理有限公司
2012年7月19日
基金简称
银华保本增值混合
交易代码
180002
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2004年3月2日
报告期末基金份额总额
2,923,194,235.29份
投资目标
在确保保本周期到期时本金安全的基础上，谋求基金资产的稳定增值。
投资策略
本基金采用“恒定比例投资组合保险策略”（CPPI），以实现基金的保本与增值。CPPI主要是通过数量分析，根据市场的波动来调整、修正收益资产与保本资产在投资组合中的比重，以确保投资组合在保本周期结束时的保值增值。
本基金在每一个保本周期内，债券投资在资产配置中的比例不低于60%，固定收益类金融产品和银行存款以外的资产在资产配置中的比例不高于15%。
业绩比较基准
保本周期同期限的3年期银行定期存款税后收益率。
风险收益特征
本基金属于证券投资基金中的低风险品种，其风险收益配比关系为低风险、稳定收益。
基金管理人
银华基金管理有限公司
基金托管人
中国建设银行股份有限公司
基金保证人
北京首都创业集团有限公司
主要财务指标
报告期（ 2012年4月1日 － 2012年6月30日 ）
1.本期已实现收益
26,916,258.48
2.本期利润
46,973,498.49
3.加权平均基金份额本期利润
0.0156
4.期末基金资产净值
2,993,287,279.80
5.期末基金份额净值
1.0240
阶段
净值增长率①
净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①－③
②－④
过去三个月
1.53%
0.10%
0.83%
0.00%
0.70%
0.10%
姓名
职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限
说明
任职日期
离任日期
姜永康先生
本基金的基金经理、公司固定收益部总监及固定收益基金投资总监。
2007年1月30日
-
10年
硕士学位。2001年至2005年就职于
中国平安保险（集团）股份有限公司，历任研究员、组合经理等职。2005年9月加盟银华基金管理有限公司，曾任养老金管理部投资经理职务。自2008年12月3日起兼任银华增强收益债券型证券投资基金基金经理，自2011年6月28日起兼任银华永祥保本混合型证券投资基金基金经理。具有从业资格。国籍：中国。
序号
项目
金额（元）
占基金总资产的比例（%）
1
权益投资
202,935,575.72
6.75
其中：股票
202,935,575.72
6.75
2
固定收益投资
2,245,382,289.00
74.68
其中：债券
2,245,382,289.00
74.68
资产支持证券
-
-
3
金融衍生品投资
-
-
4
买入返售金融资产
-
-
其中：买断式回购的买入返售金融资产
-
-
5
银行存款和结算备付金合计
508,316,465.27
16.91
6
其他资产
50,124,031.32
1.67
7
合计
3,006,758,361.31
100.00
代码
行业类别
公允价值（元）
占基金资产净值比例(%)
A
农、林、牧、渔业
-
-
B
采掘业
-
-
C
制造业
20,023,400.00
0.67
C0
食品、饮料
-
-
C1
纺织、服装、皮毛
-
-
C2
木材、家具
-
-
C3
造纸、印刷
-
-
C4
石油、化学、塑胶、塑料
-
-
C5
电子
16,130,400.00
0.54
C6
金属、非金属
-
-
C7
机械、设备、仪表
1,580,000.00
0.05
C8
医药、生物制品
2,313,000.00
0.08
C99
其他制造业
-
-
D
电力、煤气及水的生产和供应业
-
-
E
建筑业
3,059,000.00
0.10
F
交通运输、仓储业
64,387,474.74
2.15
G
信息技术业
-
-
H
批发和零售贸易
-
-
I
金融、保险业
113,497,812.38
3.79
J
房地产业
-
-
K
社会服务业
1,967,888.60
0.07
L
传播与文化产业
-
-
M
综合类
-
-
合计
202,935,575.72
6.78
序号
股票代码
股票名称
数量（股）
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
1
601006
大秦铁路 9,158,958
64,387,474.74
2.15
2
601318
中国平安
1,069,878
48,936,219.72
1.63
3
601601
中国太保 2,058,707
45,662,121.26
1.53
4
601628
中国人寿 1,032,758
18,899,471.40
0.63
5
300319
麦捷科技 880,000
16,130,400.00
0.54
6
601669
中国水电 700,000
3,059,000.00
0.10
7
600518
康美药业 150,000
2,313,000.00
0.08
8
000826
桑德环境 85,934
1,967,888.60
0.07
9
002638
勤上光电 100,000
1,580,000.00
0.05
序号
债券品种
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
1
国家债券
-
-
2
央行票据
-
-
3
金融债券
301,900,000.00
10.09
其中：政策性金融债
301,900,000.00
10.09
4
企业债券
497,695,311.40
16.63
5
企业短期融资券
1,166,240,000.00
38.96
6
中期票据
80,552,000.00
2.69
7
可转债
198,994,977.60
6.65
8
其他
-
-
9
合计
2,245,382,289.00
75.01
序号
债券代码
债券名称
数量（张）
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
1
110015
石化转债
1,847,760
184,609,701.60
6.17
2
070220
07国开20
1,600,000
160,288,000.00
5.35
3
041255001
12华电煤CP001
1,000,000
101,660,000.00
3.40
4
041159009
11北车CP003
1,000,000
101,330,000.00
3.39
5
110215
11国开15
1,000,000
101,120,000.00
3.38
序号
名称
金额（元）
1
存出保证金
790,927.75
2
应收证券清算款
-
3
应收股利
-
4
应收利息
49,275,468.70
5
应收申购款
57,634.87
6
其他应收款
-
7
待摊费用
-
8
其他
-
9
合计
50,124,031.32
序号
债券代码
债券名称
公允价值(元)
占基金资产净值比例（％）
1
110015
石化转债
184,609,701.60
6.17
序号
股票代码
股票名称
流通受限部分的公允价值(元)
占基金资产净值比例（%）
流通受限情况说明
1
300319
麦捷科技
16,130,400.00
0.54
新股流通受限
本报告期期初基金份额总额
3,123,742,216.67
本报告期基金总申购份额
7,217,503.05
减:本报告期基金总赎回份额
207,765,484.43
本报告期基金拆分变动份额
-
本报告期期末基金份额总额
2,923,194,235.29
银华保本增值证券投资基金
2012年第二季度报告
2012年6月30日
基金管理人：银华基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2012年7月19日 (来源：上海证券报)
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