杠杆基金博反弹 "临近折算"品种成交创历史天量

　　郭晨凯 制图　　市场人士认为，在目前点位，杠杆基金的净值杠杆已相对较高，助涨助跌功能十分明显。值得注意的是，在昨日杠杆基金的普涨行情中，有部分机构资金入场抄底，但同时也有部分机构资金卖出，呈现一定的分歧。

　　⊙记者 郭素 ○编辑 王诚诚

　　伴随昨日股指大 涨，杠杆基金全线反弹，部分量价齐升。在分析人士看来，随着前期市场大幅走低，目前杠杆基金的杠杆率已经有所提升，而部分溢价率回落，这对于抢反弹来说十分有利。值得注意的是，在昨日的上涨行情中，机构资金有抄底也有卖出，呈现一定的分歧。

　　杠杆基金领涨

　　持续在底部震荡的市场终于出现反弹。昨日，沪指上涨2.87%，一举收复2000点；深成指也大幅上涨3.72%；而近期跌幅较大的中小板和创业板也分别拉升3.86%、4%。

　　值得注意的是，昨日杠杆基金在反弹中表现亮眼，领涨场内基金反弹。具体来看，银华锐进、信诚500B、国泰进取、同瑞B、易基进取涨停。而14只基金涨幅超8%，其中申万进取上涨9.58%，同时成交量放大至上市以来新高；建信进取上涨9.77%，工银500B上涨8.67%，双禧B上涨8.62%；此外，瑞福进取、银华鑫利等涨幅也在7%以上。

　　“在目前市场低点情况下，伴随市场拉升，或有部分资金借道杠杆基金抄底抢反弹。”一位专业人士指出，昨日杠杆基金的强势上涨与基础市场密不可分，昨日收盘两市股指涨幅高达2.87%、3.72%，而目前大部分杠杆基金的杠杆率在2倍以上，最高者超过6倍，能够撬动远高于股指的涨幅，也因此成为抄底的绝好工具。

　　有意思的是，前两日离向下折算阀值很近的银华锐进、信诚500B昨日双双涨停，且银华锐进成交量创出上市交易以来新高，信诚500B成交量也在高位。

　　浙商证券分析师邱小平指出，这两只基金由于前期临近阀值，其有效杠杆已经大幅提升，以信诚500B为例，14日其实际杠杆达到3.5倍（净值杠杆约3.7倍），在跟踪指数上涨3.69%的情况下，能够支撑起其市价涨幅。

　　他进一步指出，信诚500B或还有补涨可能。“信诚500B昨日净值涨幅或超过10%，而市价存在10%的涨停限制，在目前9.81%的溢价水平下，若后市向好，市价补涨的可能性大。”

　　机构态度现分歧

　　值得注意的是，在昨日杠杆基金的普涨行情中，有部分机构资金入场抄底，有选择性地布局一些杠杆产品，而同时部分机构资金卖出。

　　根据深交所统计数据显示，信诚500B前五大买入席位净买入1003万元，其中两机构席位净买入377万元。前五大卖出席位净卖出893万元，无机构卖出；银华锐进前五大净买入6745万元，其中一机构净买入1273万元。前五大净卖出7075万元，两机构净卖出5635万元；易基进取前五大净买入309万元，前五大净卖出420万元，两机构净卖出178万元。此外，目前溢价率已经明显过高的国泰进取仍由游资主导，无机构参与。

　　某分析人士指出，从机构资金参与的情况来看，信诚500B与银华锐进成重点。由于市场反弹，目前该两只基金离向下到点折算距离又有所拉远，母基金净值距离折算还有约5%和约10%的距离。

　　“这个时点投资杠杆基金，首要是要判断大盘方向。”某分析师向记者表示，在目前市场点位，杠杆基金的净值杠杆已经相对较高，助涨助跌的功能十分明显。看涨抢反弹的话，杠杆基金仍是首选。但是，如果方向判断错误，则要承受一定下跌风险。

　　根据海通证券数据显示，截至12月14日，目前杠杆基金中，实际杠杆率最高的为国泰进取达到6.42倍，但其溢价率也较高为140.19%；银华锐进实际杠杆率次之，为4.1倍，溢价率为16.69%；此外，信诚500B实际杠杆率第三为3.65倍，溢价率9.81%。瑞福进取实际杠杆2.43倍，折价4.92%；国联安双力中小板B实际杠杆3.05倍，溢价率4.31%。

　　作者：⊙记者 郭素 ○编辑 王诚诚 (来源：上海证券报)