王群航点评中邮战略新兴产业基金

　　点评专家：王群航，北京济安金信科技有限公司副总经理，原中国银河证券基金研究中心研究总监。

　　中邮战略新兴产业点评：

　　该基金11月份投资绩效领先的原因有以下四个方面：（1）该基金的规模较小，第三季度末仅有6.81亿元。小规模的基金便于灵活运作。

　　（2）从8月6日起，该基金就暂时停止了申购和定投，使得该基金有了一个稳定的运作规模，对于提高基金的业绩理论上有利。

　　（3）由于前两项原因提供了便利条件，再加上基金经理自己的风格，使得该基金的股票投资仓位能够保持十分灵活的变动，今年第二季度末为48.74%，第三季度末为86.6%。

　　（4）在行业配置和个股投资这两个方面超高集中度地运作。在行业配置方面，该基金第二季度仅仅投资了两个行业：制造业、信息与软件业；第三季度，该基金虽然增配了一个行业，但配置量很小，前两个行业的集中度依然高达96.65%。在个股方面，第三季度末的信息披露显示，该基金非常偏好集中持有，前五大重仓股的仓位均高于9%，前五大重仓股的集中度为50.81%。（说明：制造业是一个大行业，可以细分的空间较大；基金规模小，股票投资集中度高，是行业的普遍现象，所不同的地方，是这种基金的集中度更高。）