近1年37基金召开大会变更合同 18基金排队转型

　　中国基金报记者 方丽

　　或因规模过小，或因投资受限，公募基金正密集上演转型戏码。中国基金报记者根据公告统计显示，最近1年里，合计有37只基金召开持有人大会（A\B\C合计算一只，且不包括传统封闭式基金、保本转型的常规转型），以修改基金合同，处于基金转型的高潮期。从投资范围等各方面全“变身”的产品达到18只，其背后各有各的心酸。

　　短期理财基金：

　　缩短运作周期

　　目前数据显示，万家14天、鹏华21天、华安双月鑫、光大保德信添天盈等短期理财产品纷纷宣布转型，转型方向多是缩短投资运作周期。

　　最早出现短期理财产品转型的是华安基金旗下“双月鑫”，变更为“月安鑫”，运作周期由原来的“双月滚动”改为“单月滚动”。同样，光大保德信添天盈季度理财变更为光大保德信添天盈月度理财，运作周期从“三个月”改为“一个月”。

　　万家14天理财基金的转型更为彻底，直接变成万家日日薪货币市场基金，同时修改了基金的投资范围、投资策略、投资限制、业绩比较基准、收益分配方式，修改条款均与货币基金保持一致。

　　鹏华21天理财则变更为鹏华月月发，将每隔21天开放改为每月定期开放，略微拉长了投资周期。

　　业内人士表示，短期理财基金出现这一情况主要有两个原因，一是不少短期理财基金规模很小，属于“迷你型”，每个运作周期结束后往往需要再持续营销，对基金公司来说营销成本太高；第二，目前短期理财基金并未体现出运作周期越长则收益越高的特征，因此运作周期由长变短更有利于投资者。

　　除了这些短期理财基金，还有一些债券类创新型产品变身，如华宝兴业中证短融50变身为货币，长信中短债产品变为普通纯债基金，国联安信心增长定期开放债基也计划转型成为普通开放式债基—国联安信心增长。业内人士表示，这些基金转型可提高两大灵活度，一是基金投资的灵活度，二是投资者申购赎回的灵活度，但背后原因各有自家考虑。

　　指数基金：

　　一手主动 一手联接

　　指数型产品是“变身”的大户，大概有7只产品在最近1年内转型，主要是两个方向，一是成为旗下ETF的联接基金，一是变成主动管理型产品。

　　数据显示，广发中证500指数基金、易方达沪深300指数基金、国投瑞银沪深300金融地产指数基金、银华沪深300指数基金、大成内地消费指数基金、长盛上证市值百强ETF联接、大成中证500沪市ETF联接等产品都在最近1年变身。其中前3只产品主要是为了转型成这些公司旗下同类指数的ETF联接基金，优化公司产品线，对投资者没有太大影响。

　　而大成内地消费指数基金、长盛上证市值百强ETF联接、大成中证500沪市ETF联接的转型方向则发生了较大变化。大成旗下两只指数型产品都变身为主动产品，而且投资方向为新兴产业，如大成中证500沪市ETF联接转型为大成健康产业股票基金，而大成内地消费指数基金则变身为大成消费主题基金。长盛上证市值百强ETF联接也类似，近期公告拟转型为长盛电子信息主题灵活配置基金，核心变化有两点，一是去指数化投资，进行主动管理，二是瞄上医疗、消费、电子等代表经济未来发展方向的行业。值得注意的是，长盛上证市值百强ETF联接从成立到决定转型尚不足1年。

　　这些指数型产品多数是迷你产品，以转型谋发展。

　　QDII基金：

　　范围伸缩自如

　　虽然业内普遍认为QDII产品转型不易，但最近1年已经有2只QDII发生转型。戏剧性的是，这两只产品原本都投资亚太市场，但一只范围扩大至全球，一只范围缩小到香港。

　　近期广发亚太发布公告，拟将产品修改为广发全球精选，投资范围将由亚太区域扩大到全球市场，基金的投资目标、投资理念、投资策略和业绩比较基准及其他部分条款也发生修改。值得注意的是，广发亚太精选是去年表现最好的QDII产品，收益率超过40%。广发基金称此举是为了提高资产运作效率。

　　但是，汇添富亚洲澳洲成熟市场则转型为汇添富香港优势精选，缩小了投资范围，仅立足于香港证券市场布局。

　　汇添富给出的解释是对未来港股表现有较高期望，而且议案提出之前已对持有人进行了走访，听取了持有人意见。

　　这两只产品的转型更多代表了基金公司对后续市场的态度，不过转型是否能达到预期目标有待时间检验。

　　主动型基金：

　　迷你的逆袭

　　去年万家公用(161903,基金吧)事业宣布转型，接连有申万菱信盛利强化配置、长盛同祥等主动权益类基金宣布转型，背后不少存在规模“迷你”的困扰。

　　具体来看，万家公用事业变更为万家行业优选，仍然是股票型基金，但投资范围有所变化，放宽了行业选择范围和投资比例限制。

　　万家基金给出的解释是，由于行业基本面与发展前景预期的变化，在实际投资过程中，该基金的投资策略与投资范围已经滞后于实际的资产管理业务实践，限制了基金管理的灵活性，一定程度上影响了基金业绩表现，因此决定转型。

　　同样在去年，申万菱信盛利强化配置也完成转型，变身为申万菱信沪深300指数增强型基金。

　　长盛同祥泛资源变更为主投战略性新兴产业的主动性混合基金—长盛战略新兴产业，股票仓位范围也由原来的60%～95%变为0～95%。长盛基金解释说，主要是基金原有投资方向增长缓慢而更看好新兴产业的投资机会。

　　中国基金报记者发现，这些产品在转型前的规模大都不足5亿，属于迷你型，有些产品规模甚至在5000万元以下，进行转型显然有做大规模的意愿。转型的方向一般有三个，一是在原有产品基础上扩大投资范围，二是完善公司产品线，转型为另一种基金品种，三是将投资范围变更为公司更看好的行业。

　　一位基金分析人士表示，主动权益类产品转型极具现实意义，后续将有更多的基金在投资策略、投资范围、投资风格上寻求突破。尤其是成立时间较长的产品，投资标的和策略方面存在一些局限，导致业绩不佳和规模较小，因此有转型需要。基金一季报据显示，有295只基金产品低于5000万元的“红线”规模，其中不少是主动权益类产品，都可能有转型需求。

　　（编辑：瘦马）