美国对冲基金业遭遇严峻挑战：多家大型退休基金决定削减投资比例，理由很简单：对冲基金给他们的回报过低，而费用过高。他们是对冲基金的大客户。
据《华尔街日报》报道，加利福尼亚州公务员退休基金（Calpers）决定：因费用太高，将今年在对冲基金的投资规模缩减40%，降至30亿美元。该基金是全美最大的退休基金之一。
加州公务员退休基金的一位发言人表示，他们采取了更为“返璞归真”的投资方法。
不仅是加州公务员退休基金，还有很多机构投资者也在削减在对冲基金的投资比重。俄亥俄州学校员工退休基金也决定，在2015年将其在对冲基金的资金投放比例从15%降至10%；新泽西州投资委员会决定从12.25%降至12%；旧金山雇员退休基金也在讨论是否降低这方面的投资比重。
目前，与对冲基金的规模相比，尽管减少的资金流入规模只是涓涓细流，但这些资金分配比例的变动却是个问题，特别是当此类决策来自于Calpers这样规模庞大的退休基金。
2004年之前，退休基金主要是参与普通投资。此后多年，由于极度渴望投资回报，这些退休基金愿意支付更高费用而将资金投入对冲基金公司。然而，当前这些对冲基金给客户带来的投资收益乏善可陈，反观之下，费用就显得太过高昂了。
按照行业惯例，美国对冲基金一般对客户收取2%的资产管理费，以及抽取20%的收益。
但近些年，对冲基金的业绩表现却并不出色：截止今年3月31日的过去三年，他们为公共退休基金赚得的平均收益率仅为3.6%，对比之下，私募投资的收益率却高达10.9%，股市投资收益率为10.6%，连固定收益类资产回报率也有5.7%。（数据来自投资机构Wilshire，该机构资产规模超10亿美元）
华尔街见闻网站上周提及，随着市场对股票估值过高和地缘政治局势紧张的担忧，对冲基金今年的业绩可能步入金融危机以来的最差之列。数据服务商Preqin的调查结果显示，今年约有2/3对冲基金的回报率在6%左右。年初至今，Preqin追踪的基金中，约有1/4的回报率为负，而整个行业的回报率大约在3.2%。来源华尔街见闻)
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