周期股“暴动” 机构紧急加仓共享“蜜月期”

　　“到目前为止，关于周期股我还是没有看好的理由。大家炒作的理由就是拐点，但是因为不少周期股去年业绩基数低，今年同期表现虽好但拐点尚早。不过，近期卖方研究员频繁登门造访推介周期股，感觉周期股大势已至，我就乘机加仓了。”7月28日收盘，上海某基金经理如是告诉 21世纪经济报道记者。

　　28日大盘强势拉升，沪指大涨近2.5%，创今年以来新高。金融成为推涨主力，周期性行业再度呈现“煤飞色舞”的景象。不少接受记者采访的人士表示，周期行业重新成为了机构们的宠儿。

　　紧急加仓

　　28日开盘，大盘蓝筹股成为做多A股主力军，券商、银行股发力飙升，金融板块成为领涨的龙头。

　　“券商除了业绩超预期的原因外， 还有一个原因是申银万国合并宏源证券后新公司一举跃居国内前十，复牌后封上涨停，带动板块。”上述上海某基金经理如是分析。

　　从业绩来看，预计证券行业2014年中报净利润同比增长30%，好于市场预期。盘中长江证券、方正证券一度涨停，“我今天将券商股卖光，一股不留！之前我的行业配置中券商持仓比例大约有5%，”28日接受采访的一位投资经理如是告诉记者。

　　“清仓的原因主要还是对于反弹的持续性有所担心，”上述投资经理表示。上述投资经理在甩卖券商股的同时，却忍不住诱惑加仓了有色股。“有色是上周开始加仓的，今日开盘又补仓。”上述机构人士告诉记者。

　　加仓有色的不只是上述机构人士 ，21世纪经济报道记者28日从上海某基金经理处了解到，近期国内多家券商不约而同看好有色、煤炭等周期股，并高频率向基金公司推介，“事实上，在年初我们就认为，有色煤炭等周期行业会有一波反弹，反弹的逻辑是调整时间过长，所谓物极必反。所以在卖方研究员和内部研究员的轮番推荐下，我上周起开始加仓有色，今日再度抢筹。”

　　周期股同样是宝盈基金重点关照的对象。接受记者采访的宝盈基金投研人士表示：“关注业绩改善周期股逆袭机会。2011年以来大部分周期股都在"砸坑"，经过业绩洗礼和股价暴跌，上市公司管理层大部分都有变动，经营策略也有所调整，随着经济趋稳和价格回升，上市公司经营效率也有所提升，业绩弹性加大。”

　　深圳某基金公司一位策略研究员则发现了周期股反转的另类信号，他向记者表示：“前两年我是做有色煤炭等周期行业研究的，近期我梳理了一下此前经常拜访的企业的名片，发现当年打交道的几位企业的董事长有踉铛入狱的也有自杀的，去年以来这些上市公司的业绩跌得很惨，很多公司已经发生了很多变化，管理层人都换了，管理层质变后业绩也得到了改善。”

　　28日因为涨停登录龙虎榜的安源煤业、陕西煤业、中钨高新等亦暴露了机构行踪。安源煤业买入席位显示，两家机构席位买入3000万元；中钨高新的最大买家亦是机构，单笔成交过2000万元；国泰君安总部是陕西煤业的最大买家，共计买入3069万元。

　　国泰君安在28日收盘后，策略团队联合14大行业分析师共同解读做多机会。国泰君安认为，“降低资金价格”这一政策目标明显在2014年重于7.5%的增长目标。市场资金价格长期拐点出现，是A股面临的最大红利，三季度将是难得蜜月期。

　　集体做多

　　28日大盘放量上涨，市场上较为罕见的是，买方、卖方，国内、海外机构对于市场研判相对一致。

　　招商证券也发布投资策略周报称，7-8月份是反弹的蜜月期，步入8月底9月初就应该考虑获利落袋。从幅度上看，上证综指可能摸到2300点，主力将是有色、地产产业链、大金融行业以及消费蓝筹股。事实上，进入7月下旬以来，不少国际大行纷纷上调国内GDP预期。汇丰、澳新银行、花旗银行将中国全年GDP同比增速上调至7.5%；美银美林将中国2014年全年GDP增长预期从7.2%上调至7.4%。

　　海外机构研判提振了市场信心，海外资金出现明显流入迹象。数据显示，近两月全球配置型基金在中国股票上的配置比例明显上升。亦有海外资金通过RQFII流入A股，其中南方A50 ETF本月净申购资金达70亿元，获批额度使用率过九成。

　　不过，从绝对量来看，A股市场存量资金自身腾挪导致风格切换，更能解释目前的市场风格。

　　“三季度是个蜜月期，结束后是不是会吵架，是不是回到正常，市场没有定论，边走边看。”国泰君安收盘后的电话会议如是指出。

　　这和机构的想法一致，“手里拿着的周期股要边走边看。这主要是把握市场情绪，市场情绪不行，我会立马离场，”有机构人士指出。

　　“目前我管理的产品仓位逼近满仓，加仓的原因是因为市场已经跌不动了，政府无论是在经济上还是在证券市场上都在传递托底信号。加仓的方向分类一下主要集中于地产股、沪港通概念股，加仓的主要逻辑是国企改革。”北京某基金经理向记者分析。

　　上述基金经理分析，近期，国资委宣布中粮集团等六家央企纳入了首批央企改革试点，中粮地产月内涨幅超过了60%。华侨城、招商地产均属于央企，国企改革只是早晚的事情，这些地产股本身有安全边际且低估值，所以逐步加仓。而同样是因为国企改革，另一位投资圈人士受访时表示关注上海机场、上海汽车等个股，而这些个股恰好又是沪港通概念股。

　　纵然投资者对周期股、沪港通概念股的选股偏好存在差异，但对于新兴成长和主题类个股的回避态度大同小异。“这些票前期涨幅较大，机构持仓集中度较高，处于高估值状态，且进入中期业绩证伪期，预计后期相对表现较弱。”深圳某基金经理如是指出。

　　作者：支玉香 李志鹏来源21世纪经济报道)

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