基金首发很省钱 一半以上裸发

　　基金业协会数据显示，截至7月31日，今年以来共发行公募基金178只，与去年同期的196只相比，发行速度稍微放缓。多位基金从业人员和分析人士对中国基金报记者表示，基金公司在有意控制发行数量，同时，削减基金发行的营销费用甚至“裸发”，已经逐渐成为基金发行的“新常态”。

　　现状：一半以上基金裸发

　　济安金信基金评价中心主任王群航[微博]日前撰文指出， 自去年下半年开始，新基金发行市场有一个前所未有但现在正越来越多的新情况，即：裸发正越来越流行。王群航将裸发定义为“仅仅在履行了必要的信息披露之后，不再做任何宣传推广的发行方式”。

　　裸发的首个案例要追溯到2012年3月，招商产业债基金率先试水裸发，没有在代销渠道投放纸质宣传折页。但裸发并没有影响其募集成绩，据当时数据显示，招商产业债基金提前半个月结束募集，首发吸收资金超过24亿元。

　　两年后的今天，首发基金时削减营销费用甚至裸发越来越普遍。王群航在接受中国基金报记者电话采访时说，“大公司不想花钱，小公司花不起钱，一半以上的基金都在裸发”。

　　业内人士的感触则更深，上海一家基金公司总经理对记者透露，公司现在虽然还没有裸发，但确实一直在压缩营销费用。一家合资基金公司的营销策划部人员也对记者表示，目前削减营销开支已经是行业内一个很普遍的现象，“平面广告、网络广告和其它各类营销活动都在削减费用，减了三分之一到一半”。

　　原因：节约成本 到点成立

　　基金公司之所以如此“省钱”，是因为利润不理想。受股市持续低迷影响，目前许多基金公司的资产管理规模较2007年、2008年高位时下滑很多。“规模下滑就意味着利润下滑，营销宣传这种辅助公司品牌形象的事就要先放一放。”上述市场营销人员称。

　　同时，在互联网金融时代，基金公司的广告营销越来越趋向精准投放，“我希望我们的营销能更具针对性，微博微信这类我们现在用得比较多。”上述基金公司总经理说。

　　王群航分析，很多基金现在实行“到点成立”也是裸发潮涌的原因之一。过去，很多基金希望通过发行来冲规模，但是首发规模大，给银行的一次性奖励就高，成本就会上升；而现在基金更多是希望能依靠持续良好的业绩来不断扩大规模，这种观念的变化带来的副作用就是，基金首发时对营销的重视程度会下降。

　　除了公司层面基于节省成本考虑，一家基金公司市场部人员告诉记者，削减营销支出还与目前基金行业本身的一些特点有关。“基金行业监管严格到近乎苛刻，宣传的时候你必须说有风险、不能预估未来等等，但中国的投资者还不成熟，他们就在乎这些，而且他们购买基金更多还是出于对银行客户经理的信任，所以宣传的投入产出比相较于快消行业来说很低”，“这两年市场行情不好，投资者对基金始终有抵触情绪，营销就更难有效果了”。

　　8月8日，证监会[微博]重新制定的《关于公开募集证券投资基金运作管理办法及其实施规定》开始实施，其中将公募基金产品的审查由核准制改为注册制。济安金信基金评价中心主任王群航认为，在注册制背景下，基金发行会越来越多，裸发的也会越来越多。

　　“裸发也不是什么坏事，铺天盖地的噱头本来就没必要。”好买基金研究中心首席分析师曾令华说，“你就清楚地告诉大家你这个产品是什么、适合什么样的人就可以了”。