债劵基金成黑马 华夏系抢眼

　　当大家还在讨论股市大牛、股基业绩大好的时候，债券基金已经悄然成了今年投资界的一匹黑马。

　　今年以来，债券基金的平均收益率已经超过了股票型基金，让不少人大跌眼镜。其中，华夏系的债券型基金表现颇为抢眼，投资华夏安康的持有人今年可真是赚了个盆满钵满。

　　投资华夏安康赚大了！

　　张先生是投资者中幸运的一员。今年年初，他不仅适时投了债基，还选择了华夏系的债券型基金。

　　50多岁的张先生的投资风格较为保守，多年来对债市情有独钟，他的理解是，债基收益稳定，风险较低，拿着放心。

　　在今年初，张先生把新腾出来的一部分资金买了债券型基金—华夏安康债券，从结果来看，他很幸运地把握住了债市的这波牛市，如今，这只基金已经为他带来了超过12%的收益，业绩优于股基平均收益率。张先生表示，对债券后市比较乐观，相信华夏基金的管理能力，未来会继续持有这只基金。

　　自7月份下旬以来，股市走势如火如荼，受益于此，权益类基金的净值扶摇直上，今年以来的平均收益率更是达到了10%以上。今年四季度以来，债券基金平均收益率是3.89%。

　　去年此时，投资人还在为债市的大跌扼腕叹息，不过出乎意料的是，今年债券市场出现了好光景，主投债市的债券型基金的表现相对股票型基金更胜一筹，市场上500余只债券型基金今年以来的收益率均为正。涨幅最小的也有个位数的涨幅，究其原因，股市的上涨推动了收入差距的拉大，债券市场表现最好的是股性较强的可转债类基金和二级债基，纯债类尤其是投资风格保守的定期开放式债基表现靠后。

　　研究人士表示，进入年末，稳增长政策仍将陆续出台，低通胀和定向宽松的货币政策将继续支持债券市场走高。

　　对于货币政策，市场多数观点认为，接下来的货币政策仍将以稳健为主，全面降准降息也许只在一些机构的呼吁声中，但央行更多定向宽松货币政策的使用是可预见的。在这样的宽松货币政策之下，债券牛市有望延续。

　　如此看来，在股市开始反复不定的背景下，投资风格保守的张先生继续持有华夏安康债券或是一个明智的行为。

　　债基哪家强？华夏整体抢眼

　　债券型基金在众多投资种类中出尽风头，在众多的债券型基金中，华夏基金表现则颇为抢眼。

　　自2002年10月华夏基金首只债券型基金成功发行以来，目前华夏旗下共有8只债券型基金产品(不含理财债基)。除2013年以外，华夏旗下债券型基金业绩表现与市场同向，2014年以来截至2014年11月7日，8只债券型基金整体加权平均收益为10.88%。除华夏聚力和华夏纯债外，其余产品2014年以来均获得10%以上的绝对收益，其中华夏安康债券A净值增长幅度最大，为12.42%。

　　从公司债券型基金整体阶段收益而言，公司业绩近期表现抢眼，具体表现为阶段性业绩排名不断提升。最近一年公司债基净值增长率为8.67%，对于今年以来的绝对收益贡献度为45.86%，而最近一周债基净值增长率为1.04%，远超今年以来前41周债基平均周净值增长率0.79个百分点，排名处于同期82家基金管理公司第29位，排名高于同期64.6%的基金公司，对于今年以来的绝对收益贡献度接近十分之一。

　　从单只产品而言，华夏亚债中国指数领涨，A类份额收益率为1.47%，高于同期可比债基净值加权平均收益率0.53个百分点。此外，净值增长率排名位于同期可比债基的前50%的还有华夏希望债券和华夏安康债券。其中，华夏安康债券最近一月和最近一季均有较好的表现。我们认为小幅加杠杆和正确的仓位调整是华夏安康债券最近一季度获得较高收益的主要原因。该基金在三季度大幅减持企业债，持有比例由99.82%降至82.13%，相应地其持有金融债比例由7.74%提升10.48个百分点至18.22%，持有可转债比例由0.83%提升至3.64%。受益于三季度无风险利率的下降和股市的上涨，使得金融债和可转债有良好的表现，推动华夏安康债券净值增长。在可转债上涨的背景下，华夏双债强债也在最近一个季度取得了良好的表现。

　　(投资有风险 理财需谨慎)