量化基金业绩爆发实现逆袭 前10个月收益逾23%

　　2014年，是国内量化基金发展的第十个年头。经历了前9年的沉寂，今年量化基金业绩集体爆发，成功实现逆袭。

　　数米基金研究中心最新发布的专项数据显示，16只主动管理型量化基金的平均收益从2012年的2.52%，大幅增加至今年前10个月的23.2%，而同期股票基金的平均收益只有12.57%；同时，16只产品中有11只位列全部股票型基金前50%。其中，大摩量化配置基金以29.76%的涨幅领跑，大幅超越同期沪深300指数10.12%的涨幅，更是领先其比较基准近20个百分点。

　　被动管理型量化基金表现亦可圈可点，其中，华泰柏瑞量化指数增强基金表现最为突出，截至11月17日，其今年以来累计收益率近30%，而同期沪深300指数上涨10.17%，超额收益达19.41%。

　　量化投资是利用计算机技术从庞大的历史数据中海选能带来超额收益的投资机会，并形成数量模型，然后进行投资，以求获得持续、稳定的超额收益。简言之，量化投资有几个关键词:庞大数据、海选、量化模型、理性。而这几个关键词也构成量化投资相对于传统投资方法的优越性:即视角更广，以及克服人性弱点。

　　不过，并不能简单认为量化投资就一定优于传统投资方法。事实上，过去几年国内量化基金在全部权益类产品中的表现就并未突出。

　　今年量化投资缘何大放异彩？华泰柏瑞量化投资掌舵人、华泰柏瑞副总经理田汉卿分析指出，从宏观角度看，量化基金在国内积累了十年，虽然前面没有很好表现，但一直在成长，买方的基金公司和卖方的证券公司，都积累了大量的量化人才和研究力量，量变最终迎来了质变。同时，量化投资是国外比较主流的投资方式，占比很高，而国内刚起步，加速发展是大势所趋。而从微观角度看，今年的A股市场非常适合选股，股市热点纷呈，个股表现分化很大。一般而言，当主题频繁切换时，量化基金由于具备较优的数据处理能力以及善于利用模型对个股进行大浪淘金式的选择，可以较好地把握行情。

　　大摩华鑫基金数量化投资部总监刘钊则分析指出，随着A股市场发展，投资环境日益复杂，投资品种日益多样，传统主动管理难度不断加大，量化投资的价值日益显现。

　　对于量化投资未来发展，刘钊认为，随着中证500股指期货、个股期权等金融衍生品相继推出，股票走势、资本市场运作规则发生了本质改变，投资者风险偏好提高，要求有更强的杠杆和放大收益，而量化投资正好具备这方面的优势，发展空间很大。而从市场角度来看，进入四季度，更为宽松的货币政策、不断点燃的政改热点行情、沪港通的启动等因素，使得中长期市场趋向乐观，将有更多的阶段性机会凸显出来。预期未来两三年，量化基金的市场占比将越来越高，影响力也会越来越大。

　　田汉卿也表示，当前的A股市场中真正量化分析的运用程度还非常低，量化投资的市场份额一定会逐步增大，未来的发展空间巨大。“此外，随着国内资本市场的日益开放，海外成熟投资者的进入也是一个利好。像日本、韩国市场都发生过类似案例，大量新增资金持续性流入，对量化策略是一个非常好的机会。”