至12月17日，沪港通运行满月。这一个月来，虽然南北两向的交易并没有像市场此前预想的那样热络，但不可忽略，围绕着这趟“列车”，境内机构的一些投资方式和手法正在搞活。
如港交所行政总裁李小加日前所说，与所有新的市场基础设施一样，沪港通的巨大发展潜力将逐
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沪股通投资被玩活
“通过沪股通买入A股的并不一定是海外资金，其实还有一部分是境内资金借道QDII出海，再转投沪股的”，日前，某上市券商机构业务部总经理向21世纪经济报道
他透露，最近，不少境内私募都在谋求通过QDII渠道，再借道沪股通反投沪股。而他们日前已与一家私募谈成了这项合作，很快就会推出一款QDII产品，对接香港市场成立的一款专户，然后，专户产品再通过沪股通投资A股。
“这样做的好处是，激活了QDII资金额度，对私募来说，放杠杆的成本比在境内要低不少”，他说。
12月17日，山东一家有香港市场投资经验的私募基金负责人告诉21世纪经济报道记者，这种套路是可行的，也知道一些私募在做，在香港市场，一些大型券商的杠杆融资收费可以做到年利率3%-3.5%，即使加上QDII通道等中介费用2%-3%，放杠杆的融资成本基本可以控制在5%-6.5%，与境内券商两融融资8.6%左右的成本相比，优势不言而喻。不过，这也不是任何私募都可以做的，需要拿到香港的“9号”资产管理牌照。
另一家券商香港经纪公司的负责人亦向21世纪经济报道记者证实，目前确有一些境内的中小私募喜欢到香港使用沪股通来投资A股。原因有几方面：一是在香港开户，可以同时操作1500余只的港股、10000余只的美股，以及569只的上海A股，资金使用更为灵活；二是香港的杠杆高，即使对上海A股，各香港券商可以自行定立杠杆比例；三是香港的融资成本相对较低。
日前，在私募排排网举行的一次论坛上，广发证券经纪业务部负责人曾表示，出于资本金限制、控制风险等需要，券商融资融券业务规模继续快速放大的可能性减小，融资余额达到9000-10000亿元，应该基本到了上限。
“牛市不歇，放杠杆之心就不会死。市场寻求增量资金，现在QDII也被盯上了”，上海一家私募基金投资总监说。
据国家外汇管理局最新公布的《合格境内机构投资者(QDII)投资额度审批情况表》显示，截至2014年11月28日，QDII额度增至886.73亿美元。
沪股通产生赚钱效应
根据沪港两地交易所披露的数据，近一个月来，沪股通3000亿元额度用去了670亿元，而港股通2500亿元额度仅用去了84亿元。
而港交所统计，11月17日至12月12日，即沪港通开通的首20个交易日，沪股通平均每日成交58.4亿元人民币，平均额度用量为32.9亿元，占每日额度上限130亿元的25.3%。同期，港股通平均每日成交为7.57亿元人民币，平均每日额度用量为4.77亿元，占每日额度105亿元上限的4.5%。且其间，沪股通最高单日总成交额为11月17日的121亿元，港股通为12月5日的20.3亿元。由此来看，沪股通的平均每日成交约为港股通的7倍有余。
还需要指出的是，根据港交所的统计数字，沪港通自启动以来，首4周每日的买盘均多过卖盘，尤其是沪股通，境外机构对A股惜售明显，平均每日卖出成交额为3.01亿元，几乎不到买入额度的1/10。
沪港通“南冷北热”，据众多业内人士分析，除了境内投资者要么已经直接开通港股账户，要么对香港市场了解不足不敢轻易介入，以及受到投资门槛限制等原因外，今年下半年A股市场单边上行，蓝筹股修复估值，尤其是近一个月涨势牛冠全球的赚钱效应也是功不可没。
统计数据显示，进入11月以来，上证综指至今涨幅已超过26%，不仅站上3000点，且向更高点位进发。而这期间涨幅领先的股票，集中于金融等大盘蓝筹股，大多是沪股通投资标的，上证180指数期间涨幅达到了37.53%。日前，有统计机构称，初步估算，海外资金借道沪股通现应已将30多亿元的盈利收入囊中。从“牛股”中信证券近日龙虎榜上即可发现，沪股通账户曾出现过大举买入迹象。
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