华商基金重仓京天利 公司主营衰落开始改卖概念

         在传统主营业务下滑之时，京天利通过收购上海誉好切入互联网保险服务领域，但其此项收购被外界质疑是大股东中饱私囊的行为。尽管如此，其却得到华商基金等众机构扎堆持有

　　《投资者报》

　　经营业绩算个啥，只要概念卖的好。

　　北京无线天利移动信息技术股份有限公司（以下简称“京天利”），在主营业务衰退的情况下，傍上“互联网+”概念一路飙升，今年累计涨幅已超过440%。

　　2015年3月初，“两会”中提出“互联网+”概念。2015年3月19日，京天利发布定增预案，加码“互联网+保险”，把公司推向“风口”。

　　近日这家公司被曝出存在收购骗局，引发市场关注。不过，就是这样一家业绩下滑但会“追风”的公司，得到华商基金等众机构的加仓持股。

　　京天利股价飙升是否与华商基金等机构推动有关？公司近期曝出的收购骗局将对其未来走势构成何种影响？《投资者报》记者就此问题致电并致函华商基金，截至发稿前，该公司终于回应称：“买入京天利的行为合法合规，无需过多解释。”截至5月21日收盘，公司股价已达262元，市盈率接近600倍。

　　华商基金重仓京天利

　　根据一季报统计，京天利的流通股股东机构云集，有包括基金、信托和保险股在内的19家机构，其中，基金占流通股的比例超过40%，以华商基金持股最多。一季度华商基金旗下三只基金共买入294万股，占流通股的比例由2014年末的8.75%上升到2015年一季度末的23.5%。这三只华商基金分别是华商盛世成长、华商价值精选和华商创新成长基金，其基金经理都是刘宏。

　　华商基金一家约持有京天利流通盘的1/4，因此有报道怀疑其控盘。不过如果以总股本考虑，华商基金持股比例并没有违反现行规定。根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》第三十一条规定，同一基金管理人管理的全部基金，所持有的一家公司发行的证券，不能超过该证券的10%。该规定要求基金公司买入的股份不超过个股总股本的10%，而并非对股价造成直接影响的流通股本。华商基金持有的390万股，只占8000万总股本的4.8%。

　　尽管如此，一家基金公司对一只小盘股流通盘的高比例持有，其买卖可能造成个股大幅波动，从而影响市场竞价机制，影响交易价格的公正性。

　　主营衰退转型互联网保险

　　京天利的主营业务是与电信运营商合作，为行业集团客户提供移动信息应用整体解决方案以及面向个人用户的移动信息服务。

　　该业务说得通俗点，就是协助集团客户—如证券公司，向其终端客户发送短信、彩信。而短信作为2G时代经济高效的宣传手段，在4G时代面临新技术的冲击，传统主营业务已持续承压。

　　4月30日，京天利宣布与中国移动就手机证券短信、彩信版业务的合作协议于2015年3月31日到期，不再续约。

　　近两年，京天利的业绩一直走下坡路。2015年第一季度，公司营业收入为3782万元，比上年同期下降7.2%；净利润1086.3万元，比上年同期下降12.6%。公司2014年业绩也同样下滑，其中营业收入同比下降29.8%，净利润同比下降18.7%。

　　在传统主营业务下滑明显之时，京天利转向互联网保险。公司通过推出汽车延保服务、 收购上海誉好数据技术有限公司切入互联网保险服务领域。

　　那么公司的汽车延保服务开展的如何呢？从公司2015年5月7日的投资者关系活动记录中可以找到些许答案。

　　对于投资者“目前是否有汽车延保服务的保额或单数的跟踪？”的提问，公司给出的回答是：“目前市场对汽车延保服务还不太了解，线上成交的保单量不是很大，用户的教育和引导需要较长的时间。”

　　同时，公司表示，完全通过互联网在线销售汽车延保产品的方式不太现实，需要通过地面销售来教育和引导用户。公司计划业务发展初期通过集团客户团购、二手车交易市场、维修店、汽车美容店等渠道推进。

　　可见，京天利的汽车延保服务短时间内难以带来大规模经济效益，而且该业务打着“互联网金融”的旗号却以线下交易为主，难免有形式大于实质之嫌。

　　收购上海誉好被指骗局

　　近日，公司进入互联网保险领域的另一动作—收购上海誉好数据技术有限公司也受到质疑。

　　5月19日，有媒体报道称，上海誉好的前身上海报春，早前由京天利的大股东钱永耀等人持有。2011年，钱永耀等股东作价1200万元将上海誉好卖出。京天利上市后，公司却花费8000多万元的募集资金将其买回，这8000多万元的募集资金也以这种名义转移到了大股东们的私人腰包。

　　次日京天利发布澄清公告称，公司收购上海誉好过程中涉及的定价依据已在评估报告书中披露，交易对手方为上海誉好创业团队，与公司不存在雇佣关系和关联关系。

　　汽车延保服务形式大于实质，收购上海誉好受到媒体质疑，公司的互联网保险能否成为新的利润增长点尚未可知。

　　而公司认为其互联网保险的关键竞争力在于跨界整合能力，单独看公司在保险行业不是业内领先的专家，而在互联网行业也不具备太多成功经验。公司将两个都不专业的领域一结合，就想变成互联网保险的“龙头”，恐怕其概念意义大于实际意义。