春节后,随着春节之前巨额逆回购的逐步到期,央行采取了通过公开市场操作和3月1日的降准来对冲流动性,对此,中欧基金赵国英认为,预计3月份降准将释放6000亿左右资金,有利于缓解三月第一周1.1万亿资金到期压力,不过资金仍存在敞口,央行后续的公开市场操作值得关注。赵国英认为,降准虽缓解了资金面短期压力,利好债券市场,但从中长期来看,信贷增发、财政发力、大宗价格反弹等均支持通胀回暖,二、三线城市房地产销售也表现较好,这些或将成为制约未来债券市场的不利因素。外汇市场方面,美国物价指数的良好表现使美国加息预期再起,未来人民币汇率再次面临压力。综上所述,中欧基金认为,短期资金面宽松利好债市,但对中长期债市预期仍须谨慎。投资者在选择债券基金时,可关注运作稳健的纯债型产品,如利率债配置比例较高的产品,以及在信用风险频发情况下以高等级信用债为主要配置的基金。
金放
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