基金难改“靠天吃饭” 上半年公募亏损2327亿元

　　随着上半年A股上市公司业绩披露完毕，截至8月31日，国内公募基金上半年的业绩也浮出水面。《华夏时报》记者根据Wind资讯统计，上半年公募基金业规模已达7.95万亿元。一方面资产规模继续扩容，另一方面A股低迷的行情也让公募基金亏损严重，共计亏损2327亿元。其中股票型基金和混合型基金分别亏损1101亿元和1872亿元；货币基金和债券基金则依靠稳定无风险的收益获得净利润589亿元和72亿元，降低了基金产品整体亏损规模。

　　“和去年牛市带来的优异成绩相比，今年公募基金半年报业绩表现一般，偏股基金亏损较大。纵观上半年股市，上证指数从3539.18点跌至2929.61点，跌幅17%；创业板指数则从2714.05点跌至2227.79点，跌幅18%。偏股型基金整体很难摆脱靠天吃饭的行情。“9月1日，上海一位公募基金经理受访时坦言。

　　冰火两重天

　　《华夏时报》梳理公募基金业前6个月业绩发现，权益类基金和固定收益类基金业绩呈现冰火两重天。其中混合型基金和股票型基金合计亏损2873亿元，货币基金和债券基金上半年利润共增加661亿元，QDII基金上半年也实现逾5亿元盈利。此外，封闭式基金亏损30.36亿元，期末基金可供分配净收益为-2.36亿元。

　　“牛市偏股型基金收益高，熊市固收类基金更稳健，这是一种跷跷板效应。从上半年净收益最高被天弘基金夺去其实就能看出，天弘基金近百亿的净收益都是来自于其债权、货币类基金的贡献，而天弘基金本身权益类产品占比就很小。从净利润率指标看，公募基金依然属于盈利能力诱人的行业，37家基金公司上半年平均净利润率达25%，鑫元基金和兴业全球(340006,基金吧)基金净利率最高，分别达49.5%和45.63%。”9月2日，海通证券(600837,股吧)基金业分析师受访时指出。

　　而记者也了解到，今年上半年，天弘余额宝货币、华夏现金B、工银货币、广发货币B、建信现金添利、华宝添益A、中银货币(163802,基金吧)B、南方增利B、华夏现金A/E、兴全添利宝占据上半年利润排行榜的前10名，均为货币型基金，其中天弘余额宝货币以93.45亿元的利润占据首位。另外今年上半年，机构资金从打新策略混合型基金中撤出，大举涌入债券型基金，持有债券型基金比例为73.87%，同比上升15.35个百分点；相比之下，混合型基金持有比例大幅下滑24.40个百分点，这也显示出，基金公司上半年就一直看淡目前持续震荡的A股走势。

　　“上半年基金利润水平的分化，除了股票市场、债券市场行情波动等因素之外，也有互联网金融泡沫被挤压、避险情绪增加等因素，因此公募基金中的固定收益类品种重新受到青睐。此外，基金销售摆脱传统银行渠道以来，呈现电商化、直销化趋势，也是基金业绩和规模变化的重要因素。”金牛理财网研究员何法杰表示。

　　正是由于固收类基金受热捧以及权益基金大幅亏损，也使得公募基金机构出现规模暴涨暴跌的奇特现象。

　　根据Wind数据显示，截至6月30日，包括东兴证券基金、金元顺安基金、圆信永丰基金、方正富邦基金、北信瑞丰基金在内的5家公司旗下公募规模相较年初出现倍增。其中，东兴证券旗下公募规模由年初的4.8亿元增长至45.24亿元，增长幅度达到842.5%；金元顺安基金旗下公募规模由年初的13.91亿元增长至117.28亿元，增长743.13%。

　　但是，与上述5家基金公司截然不同的是，7家公司旗下公募的规模被狠狠“腰斩”，包括中金基金、华融证券、长安基金、光大保德信基金、新沃基金、华宸未来基金、银河基金等。其中，中金基金旗下公募规模由年初的51.43亿元递减至13.53亿元，缩水73.69%；华融证券旗下公募规模由年初的17.14亿元递减至5.2亿元，缩水69.66%。缩水规模令人咂舌。

　　基金也调仓

　　经历了一轮牛熊转换之后，国内公募基金业也出现了新的变化，这种变化在上半年的基金半年报中尤为明显。过去以低门槛、散户多和零售为主要特点的公募基金，正在被越来越多的金融机构持有。

　　“在基金半年报中，机构占比小幅下降至52.3%，但仍达50%以上，债券基金机构占比最高，混合基金下滑明显，公募基金的机构投资者占比从2007年开始逐渐上升，于2015年超过50%，取代散户成为公募基金的主要持有者，达到55.7%。其中，债券型基金、另类投资基金和货币市场型基金份额中机构均超过一半。” 凯石金融产品研究中心高级分析师桑柳玉指出。

　　在桑柳玉看来，债券基金和货币基金由于收益稳定长期深受机构喜爱，上半年债市相对股市表现出色，机构大举增持债券型基金，使债券型基金的机构占比进一步上升，达到75.6%的历史最高点。

　　记者了解到，与2015年底相比，有49家基金公司机构占比上升，另有多家基金公司机构占比出现跃升，其中金元顺安基金和圆信永丰基金表现较强劲，2家公司机构占比分别提升了68.30%和61.27%。

　　值得一提的是，上半年机构大幅减持了混合型基金，机构占比从47.7%下滑到37.3%，下降10.4%。从基金公司角度看，各家基金公司旗下基金机构总体占比分化较明显，其中有3家公司机构占比在99%以上，分别为嘉合基金、新沃基金和华福基金。在107家基金公司中共有746家基金管理人旗下基金机构整体占比超过50％，其中39家管理人机构份额占比超过70％，15家机构占比超过90％。