海富通基金黄峰：关注白酒、商贸百货、交通运输等行业

　　本周沪指四连阴退守3100点，创业板指七连阴。上证综指收于3112.76点，本周下跌1.32%；深证成指收于10008.30点，全周下跌2.73%；沪深300指数收于3319.91点，周跌幅0.83%。中小板指报收6324.51点，周跌幅3.00%；创业板指收于1899.94点，周跌幅3.31%。

　　海富通中小盘基金经理黄峰表示，开年以来，随着汇率问题的缓和，市场有些许反弹，但反弹较弱，A股的赚钱效应仍较弱。周期、金融板块稍强，高估值股票下跌明显。展望一季度，首先从宏观环境为逻辑起点，自上而下把握投资方向。

　　一、防风险。去年以来，中央把防风险放在了更突出的位置，对于金融领域的影响是脱虚入实和去杠杆，预计资金面不会宽松，这对市场整体估值有负面冲击。从防风险角度，投资应该做减法，回避高估值板块，前期受益于资产荒逻辑的板块以及金融板块也有切换的可能性。尤其是高估值板块，在PPI持续超预期的背景下，通胀风险较高对于高估值板块不利。

　　二、寻找确定性。目前市场对于经济改善的持续性有分歧，不确定性较大。如果市场逐步认可周期改善可持续、通胀超预期的逻辑，最受益的板块还属资源品。在资源品中，较看好估值相对合理的煤炭、有色金属相关个股。此外，如果经济持续偏弱，在托底预期的带动下，基建领域或将受益。从确定性角度出发，配置资源品和基建板块的组合。

　　此外，供给侧改革预计将继续深化，相关产业预计依然有配置价值。

　　除了自上而下把握投资方向之外，黄峰表示也将自下而上精选优质个股，重点关注白酒、商贸百货、产能出清相关个股、交通运输等行业。将从中深挖个股。比如，商贸百货行业目前可以说是价格洼地，如果产业资本并购举牌案例增多，或有价值重估的可能性。另外，在BDI指数向好的情况下，交通运输行业值得跟踪关注。

　　黄峰表示，一季度整体偏谨慎，防范流动性趋紧造成的估值压力，但短期反弹趋势或未结束，可灵活控制仓位。