基金：大盘暴跌的真实原因 看好此类股

　　大盘缘何暴跌？后市大盘将何去何从？春节前还有行情吗？带着这些疑问我们一起来看看各大基金怎么说。

　　国泰基金：A股调整或因市场情绪，春节前后估值有望修复

　　我们认为主要原因是市场情绪过度悲观。过度悲观的预期的修复将是主导未来一段时间行情的主要逻辑，我们对未来不悲观。

　　创业板方面今天表现更差一些，一方面是乐视网今日复牌后高开低走，证明市场对于乐视网为首的这类型的公司的认可度已经远不如1、2年前，市场对于业绩的确定性的重视程度极大，商誉较高的公司均面临估值调整压力；第二，持续的新股发行在大量增加中小市值个股的供应，而中小市值公司的表现不佳则和次新股的表现形成了循环共振。

　　我们认为在当前偏悲观的预期下，新股上市后表现在近期会受到影响甚至部分新股的开板涨幅有进一步回落的风险，后续需要看新股发行节奏上是否会有相应的调整。中期来看，考虑新股估值与目前大多数行业的估值水平相比依然偏低，且部分新股多有市值小、成长预期高的特点，新股表现在经历了这段时间的低迷期后会逐渐恢复。

　　综合来看，我们认为春节前后上证有望迎来估值修复行情，看好景气回升、未来预期较好的板块，如焦煤焦炭、钢铁、非银等，消费升级类板块则可以作为长期配置。创业板方面，建议关注业绩确定性，优中选优，精选估值和成长性匹配的个股，规避商誉占利润比例比较大的标的。

　　前海开源基金杨德龙：短期市场已经探底回升 大胆增持蓝筹股

　　今天市场出现比较大的调整，特别是创业板大幅杀跌，创一年多来的新低，主要原因有两点，第一就是小盘股的估值偏高，很多小盘股的市盈率超过60倍，而香港的很多小盘股可能只有十几倍的市盈率，这样就会导致市盈率偏高的小盘股估值压缩。第二是最近新股发行使得市场扩容较大，基本上每天都有新股发行，而新股几乎都是小盘股对小盘股的影响就比较大。

　　短期内市场已经探底回升，有了反弹的迹象。但是考虑到小盘股的估值偏高，后市小盘股的走势仍然不乐观，建议投资者继续增持蓝筹股，等待春季攻势的到来，尽量远离小盘股和绩差股。

　　海富通基金：市场短期难好转 看好优质成长股

　　针对今天的盘面，海富通基金经理施敏佳认为，从全球股市的角度来看，基本面较为适中，盘面较为稳定。近期人民币贬值压力也稍有减缓，今天股市的大跌现象部分可能来源于A股自身的压力。

　　对于今天的大跌，施敏佳认为有以下几方面原因：首先， IPO发行数量和速度持续在较高位置，新华社上周日发文力挺IPO提速，市场对此产生一定担忧情绪；其次，12月以来，A股市场进入解禁高峰期，解禁压力较大，市场节前大多持观望态度；此外，创业板8连阴，市场情绪持续低迷，部分权重个股跌停；同时可以看到的是，部分估值过高的个股今日受挫较为严重。

　　重点关注以下几方面：1、根据每周公布的IPO数量及速度，来考量市场风格；2、在资金面不是很宽松的情况下，我们认为个股的估值或将产生较为剧烈的分化；3、高估值、高市盈率且没有基本面支撑的个股或难有起色；4国际方面，要关注特朗普正式上台后的言论以及人民币汇率问题。

　　在后续操作策略方面，施敏佳认为：创业板自设立以来，8连阴实属罕见，今年1月以来的大跌另一方面也孕育了一些投资机会。就基本面和情绪面而言，可能会存在反弹的机会。虽然市场风格短期较难切换，但持续看好优质的成长公司，二季度后市场情绪预计转暖。

　　融通基金：A股暴跌 淡化指数重视优质个股

　　融通基金认为，2017年以来，部分投资者预期IPO会降速，而上周五又有10家公司拿到了批文，从上周五创业板大跌可以看出市场预期落空。

　　融通新能源基金经理付伟琦认为，在2017年，从4000点上方跌到1800点的创业板，以及更广泛的成长股依然不具备系统性机会。

　　从中期看，股票的价值体现在其微观基本面的变化，市场风格的变化只会阶段性影响股票的估值波动。而对内生增长较好的个股来说，20-35倍的估值属于偏低的位置，已经进入风险收益比较高的状态，是我们的重点配置方向。

　　付伟琦认为，未来的并购重组，大概率将出现在大公司对中小公司的整合，实现行业经营效率的进一步提升。质地将成为投资的核心考量因素，专业机构的定价权将不断增强，公司品质导致的估值分化将不可避免。整体来看，“2017年将是A股迈向成熟过程中的‘系统性估值收缩与结构性估值分化’的起点，淡化指数、淡化板块、重视优质个股是最具性价比的投资策略。”

　　博时基金魏凤春：蛰伏待时 趁市场调整选好股

　　国内投资者对IPO加速、定增解禁、大股东减持等现象的担忧略有加重。就实质而言，市场对这些现象的担忧只是投资者情绪转为谨慎甚至悲观的反映。这些问题并没有很好的解决办法，除非股价下跌到一定程度，投资者认为持有的价值上升，市场才可能有实现中长期企稳。

　　就这一逻辑而言，A股短期可能还有小幅的下行压力，因此建议投资者以防守为主。结构方面，低估值与景气高的部分行业可能率先走出震荡，建议投资者趁市场调整，筛选兼顾业绩与估值的优质标的。

　　摩根士丹利华鑫基金：市场大幅调整，关注新股发行节奏和美国贸易政策

　　上周股市大幅回调和新股发行较快有一定的关系，相比之下对投资者心理上的影响大于对股市资金占用的影响，上周五当天发行新股4家。若保持现有发行节奏，可能对市场整体估值带来压力，中短期需要回避高估值个股，新股上市后的涨幅近期也在逐步收窄。

　　从投资角度看，可以继续沿以下主线寻找投资机会：1）国企改革和混改相关个股。2）超跌成长股。部分成长股在市场恐慌情绪下有可能超跌，未来有可能迎来结构性反弹，但需要仔细甄别挑选。3）估值合理的优质龙头股。在经济增速放缓的大背景下，未来各个行业的集中度或会快速提升，估值合理的龙头股具有配置价值。